《談國論企－黎偉成》ＰＰＩ受資源原材料急漲深壓
《談國論企－黎偉成》ＰＰＩ受資源原材料急漲深壓
《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格ＰＰＩ自２０２１年以來明顯向上，新冠肺炎
ＣＯＶＩＤ－１９惡疫使有礙生產及運輸，資源及原材料繼續進一步上升，最終會使消費物價
ＣＰＩ受到更大的壓力。
中國堅持以科技創新為最新主調的穩中有進經濟政策，可在一定程度抵
銷能源、資源價格反覆向上的威脅，仍不宜對輸入通脹掉以輕心。
＊高技術高設備工業出廠價可控尚佳＊
來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在２０２１年８月份同
比高９﹒５％，比對上一個月提升０﹒５個百分點，較７月份同比和環比分別上升９％和０﹒２
個百分點，更成為２０２１年以來暫見最高增長的月份，乃一直以來受困於（甲）國際能源、資
源價格反覆上升，使中國的工業生產品購進價格面對日益強烈向上壓力，特別是（Ｉ）燃料、動
類生產品的購進價格，於２０２１年８月份同比上升２６﹒２％，比對上一個月大幅提高２﹒９
個百分點，而７月份的２３﹒３％環比高０﹒５個百分點，更是今年最高的升幅，所產生的嚴重
惡果為：（ｉ）石油和天然氣開採業的出廠價格於是月份同比升４１﹒３％，即使比７月份的
４８％和６月份的５３﹒６％，卻仍是異常高增長；（ｉｉ）石油煤炭及其他燃料加工業出廠價
格，同比急升和持平於７月份的３５﹒４％，仍為今年暫見第二高位。
倫敦及紐約原油每桶價格到２０１２年６月８日升越７０美元以來，一直以此價浮沉，估計
未來一段時間會反覆於漲後高位，甚至向上的態勢，因：石油消耗國的需求回復至疫前甚至更高
水平，但惡疫使環球海上運輸大阻塞劣像，生產同樣紊亂。
正正因為能源價格仍浮沉於走高後的水平，故中國居民消費價格ＣＰＩ中交通工具燃料分類
指數，於２０２１年８月份同比上升２２﹒１％，僅次於７月份的２４﹒７％和６月的
２３﹒６％升幅，為全年第三大最高，即使此對ＣＰＩ影響有限，卻千萬不要掉之以輕。
和（ＩＩ）黑色金屬材料生產品購進價格，於２０２１年８月份同比增長２６﹒３％，低於
７月份所達全年最高的２７﹒９％，壓力當然不輕，而黑色金屬礦採選業的出廠價格，同比上升
４６﹒１％，即使比７月份的５４﹒６％為低，升幅仍然相當可觀。
（ＩＩＩ）有色金屬材料及電線生產品的購進價格是月份同比上升２１﹒６％環比少增
０﹒８個百分點，而７月份２２﹒４％環比減２﹒４個百分點，同樣是高增長，使有色金屬治煉
及壓延加工業產品的出廠價上升２１﹒８％，有色金屬礦採選業出廠價格升幅為１１﹒６％。
凡此，皆顯工業購進價之升，對出廠價的壓力漸次浮現。
需要留意者，為（乙）高技術、高設備的行業，所受能源、資源價升的影響不大，如：（１
）計算機、通信和其他電子設備業出廠價格於２０２１年８月份同比略升０﹒７％，（２）鐵路
、船舶、航空航天及其他交通服務價升０﹒８％，（３）汽車製造業回落０﹒３％，（４）電力
、熱力生產和供應業則跌０﹒３％，（５）通用設備製造業升２﹒％。由是可見，中國經濟續可
提質成長的同時，相關的產品成本壓力仍屬相對有限，有良佳啟示也。
＊民生用品價格穩定亦為良性因素＊
最重要者，當然為（丙）ＰＰＩ中的生活資料大項分類指數，於２０２１年８月份的同比增
長，持平於７月份和６月份的０﹒３％，而又低於５月份的０﹒５％，遠低於以能源資源為主的
生產資料分類指數所升的１２％約１１﹒７個百分點，而所升者有：食品分類指數升０﹒９％，
環比回落０﹒１百分點；一般日用品升０﹒１％，環比跌０﹒４個百分點；衣著分類指數無變動
，而７月份同比回落０﹒４％，和耐用消費品分類指數下跌０﹒１％。
由是可見，國際能源、資源價格反覆上升，對中國的民生所造成的壓力，暫時相對有限。現
況尚可接受，惟須多加留意。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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