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2025年3月14日 星期五

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2025年3月14日



勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2025年3月14日


關稅戰持續 吼位沽油
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週三(3月5日)紐約商業交易所(NYMEX)3月原油期貨收跌1.95美元,報每桶66.31美元,近期油市主題持續圍繞供需面,除了美國總統特朗普發動關稅戰可能衝擊能源需求外,石油輸出國家組織與盟國(OPEC+)決定按既定時程增產,也讓油市遭逢利空。

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上週原油價格下跌,有報導指主因是市場對全球經濟前景的擔憂加劇,特別是特朗普政府的關稅政策成為市場關注焦點。

貿易戰的風險提升,或抑制全球能源需求,導致投資者信心下降。

而美國政府對加拿大及墨西哥貨品全面開徵25%關稅,並對內地貨品額外加徵10%關稅,已於美東時間本週二(4日)淩晨12點01分正式生效。

此外,特朗普又下令對全球所有銷美的鋼、鋁課25%關稅,這項關稅訂下週三(12日)生效。

美國施壓OPEC+增產
另一方面,OPEC+週一(3日)宣布,現行每日220萬桶自願減產措施,自4月起逐步退場,為2022年以來首次的增產行動。

不過OPEC+表示,會視市場情況進行動態調整,分析師認為是給自己留了退路,未來油價走勢變數仍多。

特朗普多次施壓OPEC+增產來壓低油價,理由是油價下跌,可以讓俄羅斯的原油出口收入驟減,箝制俄烏戰爭資金來源。

全球第三大油田服務公司貝克休斯報告表示,截至上週五(2月28日),美國石油與天然氣探勘井數量較前週增加1座至593座,為連續第五週增加,並創下去年6月以來的新高。

其中,主要用於頁岩油氣開採的水平探勘井數量較前週增加3座至533座。

探勘活動的增減會反映未來的石油產量,通常有三至六個月的落差。

貝克休斯統計的探勘井,是指為開發及探勘新油氣儲藏所設的鑽井(鑽機)數量。

美原油庫存高於預期
庫存方面,美國能源機構(EIA)石油狀況報告數據顯示,截至上週五當週,美國原油庫存增加361.4萬桶,高於市場預期的增加90萬桶。

此外,俄克拉荷馬州庫欣交割中心的原油庫存增加124.4萬桶,延續上期128.2萬桶的增幅。

另一方面,汽油庫存減少143.3萬桶,超過預測的減少100萬桶。包括柴油和暖氣油在內的餾分油庫存減少了131.8萬桶,超過預測的減少30萬桶。

美國商品期貨交易委員會上週五報告顯示,截至上週二(25日),資金管理機構(主要為避險基金)及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週減少13%至17.1萬口,連續第六週減少。

建議投資者可於66.2美元時沽WTI原油(4月)期貨,目標價63.48美元;止蝕70.2美元。

撰文:葉佩蘭博士
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