鐵塔有望增派息
鐵塔有望增派息
鐵塔將每手股數由之前的2000股降低至500股，進一步改善流動性。(資料圖片)
中國鐵塔(788)是全球最大的通信基礎設施服務商，擁有約210萬個站點資源。集團主營業務是提供無線通信塔及相關能源服務，以支持5G和邊緣計算需求。業務涵蓋租賃服務、數據機
房轉型及AI應用，致力於推動數字化發展。集團通過資源共享及技術升級，提升運營效率和利潤率，並計劃建立超大規模的分布式算力池，以滿足市場需求。短期內，集團可受惠於5G基站建設及AI應用的興起，邊緣計算需求將推動租賃業務增長。特別是今年內地AI大模型DeepSeek的出現，使整體通訊及數據交換的需求明顯增加。隨著公司加速數據機房轉型及超大規模分布式算力池的建立，將進一步提升運營效率和利潤率。
至於長期而言，隨著折舊成本的減少及穩定的現金流，預計將顯著推升淨利潤。利潤改善將有助於中國鐵塔增加每股派息金額，提升派息比率及股息率，增加投資者長線持有的吸引力。特別是在過去一段時間，由於每年的折舊金額龐大，降低了可供派息的利潤，集團的股息率一直低迷。不過，隨著更多資產接近折舊完成，未來淨利潤上升後，可供分配的利潤亦會回升。此外，中國鐵塔的主要亮點在於其獨特的資源稟賦，能支持「AI+」數字化轉型，並已與阿里巴巴(9988)等科技巨頭展開合作，拓展業務生態。
近日，集團完成了股本合併和每手交易單位的調整，使每股價格升至1美元以上，有助於解決部分機構投資者不能投資低於1美元股份的限制，從而提高機構投資者的吸引力。同時，將每手股數由之前的2,000股降低至500股，進一步改善流動性。這些安排不僅能吸引新的機構投資者入場，還不會因每手金額增加過多而驚嚇散戶投資者，交易安排共同使中國鐵塔的未來增長前景更加明朗。
市場預期集團在2024至2026年之間，總營收預計將分別達到982.53億元人民幣、1,024.77億元人民幣和1,068.43億元，年增長率約為4.5%。淨利潤預計在2024年達到108.35億元人民幣，並在2026年增長至195億元人民幣，顯示出顯著的增長潛力。隨著折舊成本在2026年迎來拐點，利潤將進一步提升。以目前市場對集團的目標水平來看，目標價介於9元至15元之間，最新的目標價為13.5元。投資者可以在12.2元水平買入，上望13.5元，暫時以11元作為止蝕水平。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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