深控獲注入「地王」後
2013/1/25 9:14:4
網誌分類: 經濟
深圳欲加速發展前海為「特區之中的特區」，在最近該市的人大政協會議上，一個熱議的題目是爭取把前海區域成為股市直通車的試點，其中一種說法是，到時，透過在前海開業的證券行，便可以分別買賣內地及香港的股票，此舉令到在前海有投資的上市公司周初被熱炒。
深圳控股(604)
是深圳市政府在港上市的紅籌旗艦，本應亦會炒升，但剛好碰到母公司有資產準備注入正在停牌階段，未能即時受惠，及至周三復市，便大幅補升一成半，至周四，前海概念股普遍有回吐，深控也因超買而回落了幾個巴仙。 深控的勁升，雖然涉及前海概念，但更主要的因素，是母公司注入大片優質土地，作價相宜，兼且深控只須發行股票支付。深控是負債比較高的綜合集團，今次買入的土地涉資40多億元人民幣，若要支付現金，根本吃不消，但母公司選擇收取股票，作價較停牌前的市價還稍高(3.667元)，這就可能頗為劃算了。
這塊土地可建成樓面面積大約80萬平方米，位於福田新的商業中心區，將發展為住宅，酒店和商業大廈。粗略計算，每平方米樓面的土地成本價，約為5000元人民幣，若以呎價來計算，即是約600港元。保守估計，建成的樓價可賣3萬元一平方米，加上建築成本，毛利率仍可達4至5成，屬於低風險高回報的投資。
事實上，福田新商業中心區，可能是深圳未來最暢旺的區域，升值潛力極大。因此，今次市場即時熱炒深控，並非沒有理由。
然而，也要留意，由於內地實行房地產調控，深控去年上半年來自物業發展的盈利大減，也令到整體盈利急跌，估計下半年仍難以復原。因此，儘管表面上深控的市盈率不足十倍，看似很有吸引力，但待宣佈全年業績之後，市盈率可能上升一倍，變成估值較高的股票了。
現時買入深控股份，宜抱?長期投資的心態，而發行新股給母公司的價格，可以是買入的參考價，至於若想搭一轉順風車的短線客，既要懂得收割，也要嚴守止蝕，從長線來看，注入福田土地只是今輪注資的開始，今後還將會有優質資產注入，而看好深圳的大盤，是預期好消息仍會陸續有來。
曾廣標
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