金手指：繼續一注買珠管 - 孫柏文
上個禮拜五收市後，孫柏文舊年3月叫大家一注獨贏買?珠江鋼管(1938)，出?業績。我叫大家買?原因，係因為全球頁岩氣革命，佢?生產出?天然氣用管道運輸有成本效益而受惠。
上個禮拜二，我預期珠江鋼管盈利及營業額?2012年按年各升兩成五。亦因有咁?預期，我重申短期目標價5元，12個月目標價7元。
業績出?後，珠江鋼管?2012年，營業額較我預期遜色，升一成六，盈利就超出我預期，升三成三。
毛利率有上升空間
噚日，即業績出?之後?第一個交易日，珠江鋼管就chok?落來，跌6.62%，收3.67元。咁點解跌？我諗係因為上半年盈利及營業額，分別升五成同兩成，所以有?人就沽出。
我只可以話呢?人係傻?。因為你睇佢08年金融海嘯減?單，要2010年先顯現，所以2011年上半年都仲係非常弱，相比之下，2012年上半年變相好強，而因佢2011年下半年開爆turbo，所以2012下半年好似差?。
細心留意係2012年下半年，相比2011年同期營業額及盈利都有升幅，盈利升兩成，仲因佢?下半年有唔少廠房投產，有唔少開廠使費，如果減?額外使費，盈利升幅將會似頭半年。未來?全球頁岩氣及其他例如頁岩油同炭漿?管道需求帶動，盈利同更緊要?毛利率將會同呢兩年一樣咁升。
大家睇佢派息，升三成三，同盈利升幅一樣，代表管理層覺得呢種盈利升幅係理所當然，今年都會有?現象。佢仲有塊地話可入賬，值10億元人民幣。噚日跌?落?，令呢間市值37億元、盈利連續兩年升幅有三成三?公司，得9.6倍市盈率。如果佢市盈率是20倍的話，應該抵俾人質，但以𠵱家?市盈率，所以，繼續重申一注獨贏珠江鋼管！
孫柏文
獨立股評人
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本欄逢周二刊出
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~TITLE_S~金手指 - 孫柏文 2013年3月26日 舊文
