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30/04/2013 09:46
《談國論企－黎偉成》內銀股一季度增收控支抵資產減值損失見績佳
《談國論企》在香港上市的９家國有及民營銀行股份，於２０１３年一季度的業績普遍有相
對良佳表現，難得的是都積極透過(１)增加尤以手續費及傭金等非利息收入業務等營業收入和
(２)控制支出，力抵(３)淨息差收窄、(４)以貸款為主的資產減值撥備或損失增加等利淡
因素影響，並使(５)年化資產回報率及(６)年化權益回報率亦每多提升，在國內生產總值(
ＧＤＰ)增長相對放緩和銀行需要強化各類融資對實體經濟的支持情況下，業績堪稱難得理想
。
＊積極拓展手續傭金收入有利拉動服務消費＊
內銀股之於２０１３年１－３月份的季績，普報佳音，並可見之於(甲)四大國有商業銀行
的淨利潤有雙位數同比增長者，為：中國工商銀行(０１３９８)賺６８７﹒４億元之數最是可
觀，漲幅１２﹒１％，乃表表者之風範，建設銀行(００９３９)更多賺１５﹒７％至
５９５﹒８億元，而中國銀行(３９８８)的淨利潤３９８﹒１５億元和農業銀行
(０１２８８)盈利４７０﹒１１億元，同比增長都為８﹒２％；(乙)其他國有、民營內銀，
賺利增幅最大者為民生銀行(０１９８８)所達２０﹒１％且為１１０﹒１５億元，交通銀行(
０３３２８)則多賺１１﹒５％而為１７７﹒０６億元、招商銀行(０３９６８)的利潤
１３０﹒２１億元同比長為１１﹒８％、重慶農業銀行(０３６１８)賺１６﹒１９億元和上升
１５﹒３％，表現均不錯，僅中信銀行(００９９８)的淨利潤同比僅增７﹒６％至９２﹒１８
億元，幅度為一眾銀行之最小。
歸納來自業績報表的資料，內銀股季績的重點，有(一)增收、控支，成為幾乎體個行業的
最新發展形態，其中盈利能力最強的工商銀行收入１４４７﹒４３億元的同比增長１１﹒２９％
，高於支出４４８﹒２９億的１０％漲幅約１﹒３個百點，使成本對收入比率降至２４﹒５９％
，而２０１２年全年之數為３５﹒９％；在此一方面表現最佳者，莫如交通銀行所降至的
２１﹒８９％，大減７﹒９７個百分點，很主要有賴開支僅增６﹒８４％和遠少於收入的
１３﹒４％升幅；反而中信銀行的成本對收入比率由上年的３６﹒３３％增為３８﹒３３％，乃
因開支的增幅１７﹒４％，較收入的１１﹒１９％多增凡６﹒２個百分點之普，亦為該銀行季績
表現於其他內銀股的其中重要負面因素。
需要指出者，為(二)內銀之增收，又普遍採取積極拓展和強化以手續費及傭金為主的非利
息收入業務的策略達標，其中民生銀行的手續費及傭金等淨收入就激增４４﹒４８％而為
８７﹒６３，並於經營收入佔比大幅提升為３３﹒３５％，成為支持淨利潤有如斯大幅提升的其
中重要動力。建行及工行的手續費及傭金收入分別增加１８﹒９％與１９﹒４％，同樣有利於維
持良佳季績。中信銀行此一項目的同比增長無疑達３７％，唯是基數低，和淨利息收入的升幅更
只是達致不足雙位數之８﹒７％；農業銀行亦因核心的淨利息收入只升４％，和難以透過手續費
及傭金淨收入大增２２﹒２％而改善業績表現。凡此，皆有利拉動服務式消費的內需。
至於核心的(三)淨利息收入業務的回報，基本保持穩中向好的發展形態，亦屬爭取到難得
和良好效應，如：工商銀行的貸墊款餘額於２１０３年３月底時為９﹒２６４９﹒５４萬億元，
相對於三個月前的２０１２年１２月底時之數增加５﹒２４％，幅度與款１４﹒３８４２萬億元
的５﹒４３％基本相若，遂抵銷淨息差減少０﹒０７個百分點至２﹒５９％，和使淨利息收入
１０６７﹒１７億元的同比增長為８％，則略低於中國銀行和建設銀行分別達到的１０﹒５％與
１２﹒４％漲幅，仍高於農業的行僅增４％而於四大國有商業銀行在此一項目中位列第三。其餘
內銀在淨利息收入業務表現亦佳者為交通銀行與重慶農業銀行分別增加１１﹒２％與１８﹒６％
，欠理想者為招商銀行中信銀行分別只升６﹒９％和８﹒７％。
＊增貸款抵淨息差收入降仍須注意素質＊
再看(四)淨息差，則只有中國銀行增加０﹒０７個百分點至２﹒２２％，餘者皆跌：工商
銀行減０﹒０７個百分點至２﹒５９％，建設銀行減０﹒０４個百分點至２﹒７１％，農業銀行
減０﹒０３個百分點至２﹒７８％，交通銀行減０﹒０２個百分點至２﹒５７％，招商銀行減０
﹒１８個百分點至２﹒９３％，中信銀行減０﹒１６個百分點至２﹒６５％，民生銀行減０﹒１
５個百分點至２﹒４５％，重慶農業銀行減０﹒２６個百分點至３﹒３１％，但各銀行透過增貸
以支持淨利息收入業務及業績表現。
要注意者，有各商業銀行的(五)以信貸為主的資產素質，得更嚴格控制，甚至加以改善：
(１)資產減值損失增幅甚可觀，並尤以大型銀行為然，如工行增加２５﹒３％達１２７﹒１億
元，中國銀行的增幅更高達５０﹒９％而為８２﹒６１億元，建設銀行亦升２７﹒８％達
８５﹒４３億元，但增幅稍低之中信銀行所達１３﹒１％至２５﹒１７億元，因淨利息收入業務
只增８﹒７％。即使信貸規模有較大幅度的擴張，引發出之衍生效應，唯是撥備、增損之數再作
如斯之膨脹，到頭來有可觀使銀行的業績受到較嚴重的衝擊，現下要加以控制和提升素質矣。
(２)不良貸款餘額與不良貸款比率等問題，又反過來以四大國有商業銀行普見控制得宜，
和取得不錯的效應，其他內銀則有需要加以改善，特別是中信銀行、交通銀行。
各銀行亦良好的(３)撥備覆蓋率基礎，相信可應付未來或然需求，即使交通銀行撥備覆蓋
率減少１８﹒５９個百分點仍達２３２﹒１９％，中信銀行更減４４﹒９５個百分點亦有
２４３﹒３％，但仍是應該設法補充和提升的。
(六)資本充足比率(ＣＡＲ)，特別是核心的ＣＡＲ，大致保持穩定和處可接受的水平；
若幹銀行發行合格二級資本工具等，只是要符合銀監會要求和應付要到期者。
(筆者按：本人近日抱病在身，始使４月２４日、２５日、２６日及２９日未能撰稿)
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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