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2013年5月21日 星期二

論盡股壇 - 黃偉康 2013年5月21日

論盡股壇 - 黃偉康 2013年5月21日
黃偉康 論盡股壇 包裝
《The Great Gatsby》除了3D技術出色外,最令我回味的是電影中用了一些古舊影片,將1920年代的美國重現眼前,其中一幕為建築用的天秤隨處可見,除了印證美國經濟在當時急速崛起之外,同時這個似曾相識的畫面,與不少新興市場之現況十分相似。

德意志銀行分析師Andrew Lawrence於1999年曾發表名為Skyscraper Index(摩天大廈指數)的報告,當中提到一個地區或國家出現經濟衰退或蕭條,很多時是在摩天大廈落成前後發生,而美國在1920年代亦出現相同的情況。佳士拿大廈(Chrysler Building)於1928年開始興建,並在1930年5月28日完工,或者大家對於此大廈不太熟悉,但要留意在1931年帝國大廈(Empire State Building)落成之前,佳士拿大廈為當時最高的大樓,不過由於帝國大廈之落成,令佳士拿大廈的鋒芒很快被掩蓋。無論佳士拿大廈及帝國大廈,興建時其實正值美國經濟最蓬勃之時期,又或者正確一點說,是經濟最泡沫化的時間,但當落成的時候,美國經濟已因泡沫爆破而陷入衰退。當然,摩天大廈不可能是魔咒,所以摩天大廈落成後,經濟已陷入衰退期,當中最重要的原因其實是經濟繁榮時,人的心理質素出現改變,希望透過摩天大廈去炫耀自己的財富,所以摩天大樓其實只是經濟泡沫的副產品,又或者應該是經濟泡沫的最佳烙印。事實上,摩天大廈除了可以炫耀財富外,更重要是可以成為一種包裝,令眾人知道這個地區如何強大,一家企業的實力如何雄厚,可是實際用途有多少?或者一些大城市的摩天大廈出租率可以高達90%以上,不過問題是這些大城市亦會經歷過摩天大廈乏人問津的時候,更何況一些二、三線城市,為了令自己盡快晉身成為大城市,所以不惜花上億元計的金錢,興建一幢又一幢的摩天大廈,結果出租率與空置率,有可能出現50:50的情況。在《The Great Gatsby》中,主角Gatsby由於不甘成為低下階層,認為自己與眾不同,與他的父母亦有不同之處,所以不認同自己是父母的兒子,因而不斷力爭上遊,成為軍人的目的希望接觸上流社會的人士,穿著粉紅色西裝為了更像牛津的畢業生,不斷買名車、飛機為了令人相信自己真的是名門望族,可是這些包裝最後卻敵不過自己愛人一輪冷嘲熱諷,咆哮、發怒的結果就是非貴族的真正身份完全暴露於人前。F. Scott Fitzgerald筆下的Gatsby其實就是十分孤單,雖然舉辦了眾多豪華宴會、派對,食客雖然數以萬計,但最後仍然感到相當孤獨。當然,如果期望《The Great Gatsby》之隱喻,可以成為新興市場例如中國的新晉富豪之一個教材,現階段可能性不高,情況就如《The Great Gatsby》在1925年面世的時候,基本不受歡迎一樣,因為在盛世之下,沒有人理會忠言,因為金融及經濟市場的末日博士,永遠在股災及蕭條出現時,才會有市場。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人

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