《大行報告》美銀美林：蒙牛(02319.HK)評級升至「買入」 目標價上調至30元
2013-05-20 13:46:43
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美銀美林表示，蒙牛(02319.HK)繼與Alra合作後，再引入Danone集團成為策略股東(不涉及發行新股)，間接持有約4.1%蒙牛股權。該行認為，交易正面，有助使蒙牛的經營平台趨國際化，提升產品研發能力，確保收入來源多元化，以及緩解食品安全方面的憂慮。評級由「跑輸大市」升至「買入」，目標價由22.5元上調至30元。
是次交易中，蒙牛控股股東中糧集團將轉讓8.3%股份予中糧與Danone分別持有51%及49%權益的合資公司。而Danone將與蒙牛組成合資公司，經營冷凍產品業務，未來雙方都將投放資源開拓中國市場的冷凍產品市場，反映未來該業務對蒙牛帶來潛在收入貢獻，同時，Danone亦會委派一位管理團高層，與蒙牛共同開發和管理的冰鮮產品分部。
蒙牛與Arla和Danone的合作，都建基於控股股東中糧集團組成的合營進行，當中，中糧持有蒙牛27.83%股權，Arla和Danone則間接持有蒙牛分別5.9%及4.1%股權，即中糧集團仍然是蒙牛的單一最大股東，掌握最終決策權。(qu/t)
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