《大行報告》瑞銀升吉利(00175.HK)目標價至4.6元 評級「買入」
2013-08-23 10:57:25
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瑞銀表示，吉利(00175.HK)上半年純利14億元人民幣(下同)，按年增37%，較該行預期的12.4億高出13%。營收按年急升33%，銷量按年增長19%，意味平均銷售價格(ASP)按年增11%，屬近年來最強表現。毛利率由年前同期的17.4%擴張至19.2%，優於該行預期的19.1%。政府補貼降至4.85億。不計補貼，核心業務稅前盈利按年急增約98%。
該行認為，吉利上半年利潤急速擴張，主要是由於EC7銷售強勁，按年增41%。該行預計下半年運動型多用途車(SUV)及出口銷售將強勁回升，主要由於產品提升、本地銷售渠道改革，加上出口訂單增加。相信集團可超越全年銷售目標(56萬輛)。
未來18個月的主打新車型，包括EX8 SUV、改款後的GX7/SX7等。該行上調吉利13/14/15全面攤薄每股盈測4%/6%/2%，至0.31/0.35/0.4元人民幣，相當於預測明年按年增長15%。目標價由4.3元上調至4.6元，評級維持「買入」。吉利仍然為該行首選。(na/a)
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