基金觀點：投資者撐起股市 - 王大智
■投資信心增加，將刺激股票評級被提高，支持股市上揚。美聯社
美國近期數據印證經濟回穩，民眾消費信心亦有所提升，並開始願意增加借貸。過去兩年，因樓價及股市反彈，美國家庭淨資產已上升約14萬億美元，或相當於現時本地生產總值的80%。巨額的財富增長確實改善了許多人的財政狀況，並應可持續刺激高價消費項目的開支。
自2013年至今，新增職位每月平均淨增加19.2萬個，已遠高於實質本地生產總值增長所反映的就業人數增速。假設新增職位及勞動力延續目前的趨勢，失業率在今年底及明年下半年前將分別降至約7.0%及6.5%，較聯儲局預期略快。
宏觀而言，儘管?利亞局勢令地緣政治風險增加，短期難免波動，但投資信心增加，將刺激股票評級被提高，支持股市逐步上揚。對投資者來說，在美國貨幣政策過渡期導致利率持續上升的環境中，存續期較長的固定收益資產，及房地產投資信託、公用事業及電訊股等過去被投資者視作債券替代品的股票類別表現將會受壓，而資訊科技及周期性消費股等beta系數較高的範疇或會鋒芒再現。
摩根資產管理機構業務拓展總監王大智
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