即市新聞
27/09/2013 10:20
《談國論企－黎偉成》製造業續擴電力採礦業亦好轉促固投徐徐上升
《談國論企》中國的固定資產投資(不含農戶．下同)於２０１３年７及８月之下半年伊始
出現穩定的同比及月環比穩定增長佳態，當然仍繼續受到(ｉ)製造業特別是具高增值能力者的
不斷回升所拉動的同時，促(ｉｉ)電力熱力行業的固投亦有強力增長，和更是重要者為
(ｉｉｉ)採礦業亦重現固投積極性，乃相當良性的啟示，而此之與消費品零售及工貿會成為國
內生產總值ＧＤＰ有望納入中高速成長之強力支持力量。相信中國的工貿會在美國甚至歐盟經濟
、需求再度升溫時得益不淺，但得防範主要市場經貿保護主義惡勢力抬頭。
＊製造業內外銷皆增促固投擴張惠及採礦業＊
來自中國國家統計局所發布的最新數據，固定資產投資於２０１３年１－８月份累計達到之
２６﹒２５７８萬億元和同比增長達２０﹒３％，屬頗是難得的表現，乃因(１)漲幅相對於７
月及６月同樣所達的２０﹒１％(見表一)，即使略為增加０﹒２個百分點，初步止住由前６個
月之持續不斷增長放緩之勢，亦於７月份之持平，再納輕微上升的軌道；(２)按照統計數字所
計算和引伸得出８月份之固投４﹒０８５６７萬億元，較對上一個月的４﹒０４０４萬億元呈月
環比增１﹒１２％，幅度即使十分輕微，乃為不錯表現(ｉ)初步止住７月分較６月份的
５﹒０１０７萬億元環比大幅減少１９﹒３５％傾向，和(ｉｉ)７及８月份之數累計之數
８﹒１２６２萬億元，基本與由４－６月組成的二季度１２﹒３２２６萬億元平均數持續，當然
遠優於由１－３月組成的一季度５﹒８０９２萬億元。
固投穩增之餘，重現溫和提升新態，重點有：尤其需要指出者，該是(一)採礦業的固１－
８月份的累計額度８３３６億元的同比增長１０％，較１－７月份的８﹒８％漲幅多增１﹒２個
百分點之普，有賴(ａ)石油和天然氣開採業１７０７億元的同比增長，由１－７月的已是高增
之２３﹒６％進一步提升至２６％，(ｂ)有色金屬礦採選業１０６３億元，亦由１－７月份的
９﹒２％大幅增加６﹒４個百分點而為１５﹒６％，和(ｃ)黑金屬礦採選業增１０﹒５％達
１０４８億元等，顯然受惠於以製造業為主的實體經濟保持成長勢頭。
再看(二)製造業固投於１－８月份的累計額度９﹒１１７２萬億元，漲幅由１－７月份的
１７﹒１％調高０﹒８個百分點至１７﹒９％，高於１－６月份６﹒３２５７萬億元之升
１７﹒１％和稍低於１－５月份４﹒６４６萬億元的１７﹒８％漲幅，保持良性勢頭者有(１)
專用設備製造業１－８月份累計６﹒１８７萬億元的同比增長１８﹒７％，較１－７月份的
１７﹒７漲幅多增０﹒９個百分點，而１－６月份累計４３４２億元增２０％、１－５月份
３２３６億元升２０﹒３％、１－４月２２８１億元漲２１﹒２％；(２)通用設備製造業的
６４６８億元的同比增長２０﹒８％，高於１－７月份的１８﹒３％和１－６月份的１６﹒９％
，低於１－５月份３３５７億元的２０﹒１％和１－４月份的２２％、１－３月份的２３﹒１％
等漲幅，似有止跌回升之態；(３)計算機、通信和其他電子設備製造業於１－８月份累計
４４０３億元的同比增長２１﹒２％，高於１－７月份的２１％，而１－６月份則增２２﹒４％
、１－５月份升２０﹒３％、１－４月份達２０﹒２％和１－３月份的１９﹒７％，都屬持續改
善之強勢。此為總理李克強轉型升級思維的重要支持力量。
＊到位資金新動工項目顯固投續穩定高增＊
有改善者，還有(４)汽車製造業固投５８７９億元的同比增長１６﹒７％，高於１－７月
份的１５﹒５％、１－６月份的１４﹒４％，１－５月份之１３﹒９％和１－４月份及１－３月
份分別達到的１５﹒５％與１５﹒３％漲幅之勢，當然明顯高於１－２月僅增之８﹒４％。
(５)黑色金屬冶煉及壓延加工業８５９１億元的漲幅與１－７月份持平於１３﹒６％，高
於１－６月及１－５月同為之１３﹒５％漲幅；和(ｉｖ)電氣機械及器材製造業的升幅
７﹒７％，高於１－７月及１－６月的５﹒９％升幅，而１－５月份升４﹒３％和１－４月份則
微增３﹒３％。
(三)國家支持「三農」政策得以落實，可見之於(ｉ)農林牧漁業７２５６億元之數，於
整體固投佔比僅２﹒７６％，唯是同比增加３２﹒１％，即使稍低於１－７月份的３３﹒８％漲
幅，而１－６月增３３﹒５％、１－５月升３０﹒７％、１－４月份之３１﹒９％和１－３月份
之３２﹒９％漲幅，為各行業固定資產投資增長最快者；加上(ｉｉ)水利、環境和公共設施管
理業期內累計２﹒１７６７萬億元的同比增長２９﹒８％，高於１－７月份的２８﹒１％漲幅，
初步扭轉前此之增長放緩勢態：１－６月１增３１﹒３％，１－５月份升３２﹒５％而１－４月
份７１７４億元增３０﹒８，其中水利管理業２８６０億元的升幅為２９﹒５％。
固投前景值得憧憬，乃因(四)到位資金於１－８月份累計３０﹒１３６４萬億元的同比增
長，與１－７月持平於２０﹒５％，其中(１)佔比高達三分二之自籌資金２０﹒３９４３萬億
元增１９﹒６％，稍於１－７月份的１９﹒２％漲幅約０﹒４個百分點，屬難得的延續性發展趨
勢，而(２)國內貸款３﹒７３３８萬億元，升幅１６﹒２％，則較１－７月份１５﹒２％多增
整整１個百分點。
(二)施工項目於１－８月累計之數７１﹒９８３７萬億和同比增加１８﹒９％，較１－７
月的１８﹒８％漲幅多增０﹒１個百分點，而１－６月６４﹒５１９５萬億元、１－５月份的
５８﹒２４４６萬億元和１－４月份５２﹒３７７５萬億元的同比增長均為１８﹒８％，增長勢
頭相當穩定。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：固定資產投資(不含農戶)同比增長(％)
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１－８╱２０１３２０﹒３
１－７╱２０１３２０﹒１
１－６╱２０１３２０﹒１
１－５╱２０１３２０﹒４
１－４╱２０１３２０﹒６
１－３╱２０１３２０﹒９
１－２╱２０１３２１﹒２
１－１２╱２０１２２０﹒６
１－１１╱２０１２２０﹒７
１－１０╱２０１２２０﹒７
１－９╱２０１２２０﹒５
１－８╱２０１２２０﹒２
１－７╱２０１２２０﹒４
１－６╱２０１２２０﹒４
１－５╱２０１２２０﹒１
１－４╱２０１２２０﹒２
１－３╱２０１２２０﹒９
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表二：固投額度(億元)月環比
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８╱２０１３４０８５６＋１﹒１２％
７╱２０１３４０４０４－１９﹒３５％
６╱２０１３５０１０７＋２５﹒６０％
５╱２０１３３９８９２＋２０﹒０６％
４╱２０１３３３２２７＋１﹒５０％
３╱２０１３３２４１６
１－２╱２０１３２５６７６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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