青心直說：沃爾瑪寒暑表 - 胡孟青
■美國始終是全球最大經濟體，消費比重大，其最大零售企業沃爾瑪對價格、工資、就業的影響力更不容忽視。
周初，投資者才為匯豐中國PMI初值重見6個月新高而搖旗吶喊，可惜中港股票市場似乎未有為此而興奮，出現應升不升的現象。不賣賬的理由，也許因為美國9月份消費信心指數回落至79.7，低於預期；全美最大零售商沃爾瑪，被爆正要削減今明兩季向供應商落的定單，以應對公司上個月發佈財務報告時，已預警的庫存上升問題。
對就業市場影響大
股市走在經濟前面，上個月，沃爾瑪表示第二季美國地區庫存增加6.9%，但銷售增幅卻只有約2%，較去年同期的3.6%及3.8%，明顯大幅放緩。消息曝光後，公司股價應聲倒下，儘管管理層澄清報道，但零售股實況最容易靠肉眼觀察，而且市場有大量數據可供參考，投資者對沃爾瑪管理層言論是否收貨，從股價表現可見一斑。
沃爾瑪貴為全球最大零售商，對美國以至全球經濟的影響力都不容忽視。
本港政府官方統計8月份整體出口與進口貨值均錄得1.3%與0.2%的按年跌幅，數據顯示商品出口經過7月份的顯著反彈後，8月已無以為繼，輸往美國及日本的出口均下跌，新興市場表現亦參差。
先進經濟體復蘇仍疲弱，新興市場增長亦放緩，反映貨幣政策取向的退市步伐與財政政策的債務上限問題，將成為雙重不明朗因素，香港難獨善其身，影響亦不限於沃爾瑪，或作為供貨商之一的利豐(494)；不要忘記，航空股、航運股下跌，亦源於市場對出口與貨運業的憂慮。
沃爾瑪一直是美國經濟的寒暑表，雖然中國已經成為全球第二大經濟體，始終美國仍然第一，GDP仍然是中國的兩倍，消費所佔比重仍佔當中七成，沃爾瑪對價格、工資、就業的影響力更不容忽視。中國向美國出口的貨品定單，當中一成就是來自沃爾瑪。
胡孟青
獨立股評人
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