財智語陸：美復蘇動力睇零售 - 陳永陸
■聯儲局何時有正式退市舉動，要待耶倫上任才能定奪。路透社
近日開始有零售商公佈黃金周期間的銷售成績，市場原以為由於訪港旅客增加，會刺激消費市道，但零售商如莎莎(178)同店銷售只錄得單位數增長，有點令人失望。
事實上，自由行政策推行多時，加上不少內地旅客早已訪港，所以新鮮感下降，從而影響本港黃金周零售業表現。另外，黃金周旅客人數急速上升，令可以經常來港的內地旅客，因為擠迫緣故而卻步，轉而在非旅遊業旺季來港消費。故此，部份本地零售股之黃金周銷售表現欠佳，其實不用太過緊張，因為他們的銷售，可能會因內地旅客來港時間分散而變得平均，故全年的盈利增長，最終或仍可達到市場預期。
感恩節聖誕節成關鍵
對比黃金周的消費，更值得關注的，可能是一個月後美國感恩節的消費情況，因為就算美國的財政問題或發債上限，最終可以圓滿地在本月內解決，但由於政府開支佔美國GDP的比重不高，所以真正反映美國經濟是否已真正復蘇，就是美國零售業表現，因為內需仍是美國經濟的主要推動力，而11月感恩節及12月聖誕節，為美國傳統消費旺季，所以屆時表現如何，有著極高的參考價值。
不過，正因為這兩個月的消費表現，會左右美國經濟增長方向，所以如果本月聯儲局維持購債規模不變，那麼12月的會議變動的機會亦不大。至於昨日港股回吐，有說與耶倫不退市的信心可能會動搖有關，但其實由頭到尾都是炒家自己解讀，而正如昨日所言，美國退市是既定事實，只是時間問題，亦不會因為耶倫上場而改變，但要聯儲局有明顯退市舉動，可能要等她上任了。
陳永陸
獨立股評人
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