《大行報告》大摩升澳博(00880.HK)評級至「增持」 上望28元
2013-10-10 11:57:32
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摩根士丹利表示，上調澳博控股(00880.HK)評級由「與大市同步」上調至「增持」，標價由21元升至28元，以反映預測今年市盈率18.1倍。
大摩指，上調澳博於2013至2015年每股盈測分別上調7%、11%及10%，以反映預測EBITDA、每股盈利上升，及就路(乙水)項目加估值提升每股5.4元；2014年市盈率14倍，EV/EBITDA為9.5倍，較行業水平低25-31%，估值吸引。
除此之外，濠賭股由年初至今已跑贏恆指56%，但澳博股價則落後同業，其EV、EBITDA折讓達30%。該行指，澳博是集團中現金流及派息率最高，並擁有最亮麗資產負債表的公司，預期可在未來12個月將賭台調整以推動增長。
大摩認為，公司可在第三季取得強大的大眾市場收入，按年及按季分別增16%及18%；預期路(乙水)賭場或酒店項目獲批動工；潛在非博彩設施交易，毗鄰現有路(乙水)地皮；回力賭場可在2014年開幕，新葡京增加更多中場賭台，以及改善舊葡京的高價賭台；該行亦料2013年派息增加，按年升12%至每股1.01元。(ji/w)
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