三中全會 有新盼望？
投資者都謂要等三中全會後看出台甚麼政策才作投資部署，這是合理的，不過是「看」甚麼？有人看歷屆三中全會的行情，希望從歷史摸出規律。
1993年11月11日至14日，十四屆三中全會，會議前大盤上漲半個月，會後上漲保持一個月後下跌；1998年10月12日至14日，十五屆三中全會，會議前大盤上漲兩個月，會後上漲一個月後下跌；2003年10月11日至14日，十六屆三中全會，會前大盤持續下跌，會後繼續下跌一個月後上漲；2008年10月9日至12日，十七屆三中全會，通過了《關於推進農村改革發展若幹重大問題的決定》，完善土地流轉，激活農村金融。會議前大盤持續下跌，會議結束以後，繼續下跌一個月，然後上漲。
大行唱好中國經濟
看完歷史，怎估十八大三中全會？是跌，是升？歷史無大參考價值時，就有人作前瞻性的估，據《證券日報》：
近日一份調查顯示，外界對於三中全會後的中國經濟前景普遍抱有更大信心。高達87％的受訪者表示，對中國政府在三中全會後，實施下一步改革藍圖的能力有信心。
其中，高盛、瑞銀等認為，今次三中全會將設定中國未來幾年所有重要領域的改革框架和方針。而瑞銀有關人士甚至樂觀地表示，哪怕沒有任何改革出台，中國經濟仍能保持7％的增長。
三中全會召開時間在即，德銀在最近的一份報告中稱，三中全會很大程度上，可能成為中國，甚至全球新興市場未來一段時間的「風向標」。
仔女都未出世(不知出台甚麼政策)已經估個小朋友可成龍、成鳳，是否武斷了點？更何況，不少分析都認為，今次改革是「空前」的，即是前所未有，既未有，即是不知是何物，如何判斷是龍、是鳳，而不是阿豬、阿狗？我不是不支持空前改革，就是因為是空前改革，反彈力度亦會不少，要照顧的事物是要方方面面的，你估真是坐下來，飲杯茶、食個包，彈指間，就可以水到渠成？
「目前，我國資本市場正在悄悄的發生變化，大盤的基本企穩以及創業板下半年創造了歷史新高，股市結構性的變化和調整，對市場以及經濟未來發展構成積極影響。」武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者採訪時表示。
暴漲暴跌現象的逐漸消退也是內地資本市場結構性變化的一個方面，隨著內地資本市場新股發行制度改革、退市制度改革的推進將使內地資本市場愈發平穩。目前，內地資本市場還沒有經歷市場化改革之後的牛市周期，按照過去的牛市周期情況來看，每一輪牛市都是一步到位的暴漲並且時間短，而熊市則十分漫長，這種畸形的「快牛慢熊」形勢正在發生改變。未來的資本市場將會以「慢牛短熊」為主要發展路徑，從而使整個市場逐漸平穩。
中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求也指出，發展資本市場是中國金融改革的一個戰略。沒有資本市場發展，就沒有中國現代金融體系的建立。沒有現代金融體系的建立，就沒有中國經濟可持續增長的保證。如果沒有發達的資本市場，中國經濟可持續發展就沒有保障。可持續發展，要在全球配置資源，又可以在全球分散風險，資本市場能起到這樣的作用。
自今年下半年以來，證監會在信息披露方面制定的一系列政策「組合拳」給內地資本市場制度層面的改革帶來了深遠的影響。今年九月初，監管層就表示，信披狀況良好的公司將獲得豁免或進入快速審批通道。隨後，上海證券交易所制定的一系列信息披露評價辦法，為加大力度監管信息披露奠定了堅實的基礎。
從資本市場制度方面的改革來看，董登新指出，目前，股市改革的核心首先是信息披露方面的力度正在加大，不論是IPO信息披露還是上市公司的常規信息披露，都加強了質量的考評以及違規的懲處，信息披露方面力度的加大，不僅在於提升質量，更加體現出監管層對於監管模式的轉型，這是對新股發行體制改革推進的支持，並且也成為了制度層面改革當中重大的進步。
吳曉求也指出，原來制度、規則、政策不適應現在的市場，從發行、上市、交易、信息披露、併購重組、員工持股、減持、增持、退市、再融資等規則，都要重新梳理。最近一段時期，股市大幅波動，既有短期因素，更多地與市場內在因素、制度有關，所以，要進行整體全方位的改革。
要市場監管企業運作
要改革紅利，就先要改革好中國的資本市場制度的各方面，由IPO到信息披露，到退市都要梳理，這個資本市場不光是股票市場要來炒，而是要有一個好的股票市場要來起集資，將資金流向有效益的產業，由市場來監管企業運作，再不是由政委去監管國企大佬。於是資金的分配、運用，才有效，才能產生效益，企業才能有活力。試想想，如果Google、Apple都是由五角大樓做大股東，由FBI去督促Google、Apple的管理層不要作錢、權交換時，Google和Apple的股價能有多少？對社會、民生又有幾多的益處？中國做這個易筋、洗髓並不易，做不好，可以走火入魔，以此看，大家又會對十八大三中全會有甚麼新盼望了？
點石成金 - 石鏡泉 舊文
