財智語陸：錢荒重臨機會不大 - 陳永陸
■聯儲局在伯南克(右)在今年最後一次會議，宣佈將買債規模每月減少100億美元至750億美元。左為總統奧巴馬。
美國聯儲局在今年最後一次會議，宣佈將買債規模每月減少100億美元，至750億美元，確是出乎意料之外。伯南克在會上強調，今次決定已經與耶倫溝通，反映政策過渡不是大問題。之前已提過，退市本身是事在必行，亦非洪水猛獸，重點是看速度及幅度如何推進，而今次減少買債後，我相信儲局要觀察市場反應，所以相信儲局會不會在每次會議，均以減少100億美元的進度退市，美股亦藉已反映利淡消息而借勢挾上。
美股上升帶動整個亞太區股市向上，不過港股卻未有受惠，反而大跌，主因是內地拆息再度向上，並升至4個月高位，因而令投資者擔心「錢荒」再度出現。不過，投資者要留意，今次拆息抽高，與6月並不相同。上次美國聯儲局退市傳言，引發國際資本在中國贖回資產，並回流美國，以及銀行沒有足夠資金處理理財產品贖回潮，所以導致拆息大幅抽高。剛好今次拆息抽高，正值美國聯儲局正式退市，自然引起投資者的比較及猜測，但其實有很大分別，因為外匯佔存款及銀行代客結匯的數字均顯示，資金正持續流入內地市場，在境外資金不斷湧入下，人行為了防止流動性過剩，所以暫停逆回購操作。但由於年結的因素，導致銀行資金出現緊張情況，很大程度是季節性的因素，暫時我仍相信內地「錢荒」重現的機會不大。
拆息升疑似季節因素
至於港股昨日的急回，連帶強勢股都回吐，而現在連外圍股市挾升也帶動不了，恒指仍有機會下試250天線。不過，只要內地拆息真的因為季節因素而出現短期抽升，相港股調整不會太久，回吐可等機會再買。
陳永陸
獨立股評人
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