即市新聞
31/12/2013 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》認識期貨、期權的特性
《運籌帷幄》買賣期貨前，投資者應先對此衍生工具的特性有基本認識。金融期貨合約是一
種具有法律約束力的買賣承諾，合約雙方必須在一個指定的未來日期，按指定的價格買入或賣出
一種特定的金融工具。期貨最吸引投資者之處為其槓桿作用，因為投資者買賣合約時，只須付出
合約總值的一小部分，便可參與整個合約的價格變動，讓最初的投資可因槓桿效應而賺取厚利。
不過，槓桿作用有時也會令投資者蒙受重大損失。因此，買賣期貨的風險可以極大，投資者在投
資期貨合約前，務須完全了解有關的風險。
恆生指數期貨及期權足以說明有關的分別。恆生指數期權合約持有者，有權(但沒有義務)
於一個指定日期，以固定的價格買入或賣出指數合約，而恆生指數期貨合約的持有者，則有義務
於指定日期，以固定的價格買賣指數合約。美式期權可於指定日期或之前行使，而歐式期權則只
可於指定日期行使。恆生指數期權屬於歐式期權，而本地股票期權則屬於美式期權。認購期權賦
予持有人購買的權利，而認沽期權則賦予持有人售賣的權利。於期貨市場內，買賣雙方均須付一
筆基本按金，這筆按金通常根據當日價格風險水平，應付市場價格的波動。於每個交易日結束時
，投資者的戶口會根據每張合約的價值而作出調整，稱為「按市價計值」。
《經濟通及交易通首席顧問梁業豪》(網誌：ｂｌｏｇ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ)
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