《大行報告》摩通降級皖通高速(00995.HK)至「中性」 看4.8元
2014-01-07 12:00:05
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摩根大通表示，由於九江大橋的維修工作，皖通高速(00995.HK)0.000 (0.000%)
沽空$9.30萬;比率6.363%旗下高界高速公路早前路費收入跌30%，現時問題已解決，高界高速有望在2014/15年錄得20%/10%的路費增長。不過，宣寧高速公路第一期估計難以在短期錄得盈利貢獻，預計要五年時間才能實現收支平衡，二期預計在2015年投運，但估計此類新項目將在投運首年拖低盈利。 該行指，公司目前並未收到中證監的現金分紅指引，而管理層認為公司已算投資成熟的公司，可以有40%以上的派息率，考慮到目前公司派息率為44%，管理層預期未來派息將會穩定。
考慮到該股近期的升幅，現水平上升潛力有限，故將評級由「增持」降至「中性」，目標價定於4.8元。摩通指，雖預期路費復甦及出售非核心投資，但考慮到新項目會在短期拖累業績，其目前估值對比同業並不吸引。(bi/m)
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