基金觀點：高息歐股有睇頭
■歐洲政經穩定，歐股很可能大放異彩；圖為英國國會大樓。
歐洲政經穩定，且低息政策持續，歐股很可能大放異彩，回報跑贏債券、現金等資產。隨著歐央行持續實施寬鬆的貨幣政策，加上經濟復蘇，通脹風險遲早升溫。此時投資者或部署股息策略，讓投資組合獲一定收益率的同時，亦能抗通脹。股息可影響整個組合的實質表現及穩定性，長遠來看，若投資者將股息滾存，股息將在總回報中舉足輕重。由於歐股的股息率較高，股息策略在歐股市場更能發揮其功效。
現時的市場環境有望保持穩定的股息率，縱使全球經濟復蘇較疲弱，但仍能支持經濟活動擴張，推動盈利增長。金融海嘯後，企業盈利一直上升，但派息率持續下降，反映企業能增加派息的空間相當大。不少公司持有大量現金，並在過去利用低息環境積極減債。
即使歐股的股息率普遍較高，但挑選優質的派息股依然重要。在歐洲部署股息策略，宜物色股息率高於大市水平、派息率低於70%、管理層有意在未來增加派息及派息政策穩定等公司。這些指標將確保股息率及股價穩定，並反映公司的管治水平。企業要維持派息穩定，在理財方面將會較為審慎，善用財政資源。若投資者有妥善參考以上指標，就無懼派息不穩。
德盛安聯
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