投資學堂：大戶沽貨離場 - 譚紹興
■近期賭股下滑，而金沙與銀娛兩者皆是大戶的目標。圖為澳門銀河娛樂。資料圖片
數月前筆者在本欄談到，持有一套零成本的期指期權淡倉，以作保險之用，而這淡倉近日正好發揮效用。近年筆者經常研究一些成本低及年期長的期指期權淡倉組合，以作保險之用，而近日股市的波動，正好測試這些淡倉的功用，暫時效果ok。
非單純舞高弄低
上回以「銀娛不用急撈」為題，談到澳門的賭業股後，收到一些讀者的詢問，今日不妨再談一談，翻查近期銀娛(027)的期權分佈，察覺好淡倉暫時密集於52.5至75元間，再以weighted average計算，得出大約價格為66.5元，估計這水平應會出現較激烈的好淡爭持局面。基本上，去年銀娛的期權頗為好玩，一眾好友獲利甚豐，惟今年賭業股基調已變，去年的formula可能不合用，在期權市場搵食的朋友宜小心了！
另一方面，進一步翻查港股的沽空形勢，察覺昔日經常盤踞沽空榜的內銀股，已被澳門賭業股取代了，假若這情況持續，照理短期內銀股應該不會太差。
此外，銀娛的平均沽空量，略高於金沙(1928)，但金沙的期權未平倉合約總數卻高於銀娛，看來兩者皆是大戶的目標！
近期的大跌市中，期指未平倉合約數量明顯偏低，暫時2月期指的未平倉合約只得9.8萬多張，較以往的10多萬張為低，而H股期貨的未平倉合約僅得17.9萬多張，亦較數月前的20萬張為低，與近日港股的急瀉有點不配合，反映近日的跌市可能是機構投資者沽貨離場，多於單單舞動大市圖利！
最後，美股經一輪急挫後，漸見低吸盤，尤其是個別醫藥及科技類股份，相信美股有機會出現反彈，可望帶動港股回升。同時參考資金從美股不同板塊的流向來看，應趁這個跌浪低吸納科技股，筆者正等候機會吸納剛從高位掉下來的老牌電腦股！
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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