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中小銀行 債務危機 Written by 王冠一財經頻道
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Published: 06 February 2014
Created: 06 February 2014
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還記得2008 年8 月美國陷入金融危機面臨崩潰之際，美國政府如何穩定金融市場嗎？
當時金融機構正火燒連環船，無論是跨國大型金融集團，還是小型地區銀行，紛紛有隨時倒閉之險。為穩定金融體系及投資者信心，美國財政部及時推出規模高達7,000 億美元的問題資產拯救計劃(The Troubled Asset Relief Program，簡稱TARP)救市。事隔六年，部分中小型金融機構仍未繳清貸款，恐怕出現新一波債務危險。
問題資產拯救計劃(TARP)的成功之處，在於「啜毒」。由財政部吸走金融機構有毒資產，度過難關。7,000 億的撥款中，包括2,500 億用作買銀行股份注資金融系統，財政部率先斥1,250 億美元收購花旗、美國銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、富國、美林等9家金融機構15% 股權。另有44 間銀行申請紓困，動用金額達470億美元。剩下的資金則持續注資金融體系。
多年來，市場對TARP的批評從未消停。TARP 實際上是用納稅人的血汗錢為金融危機始作俑者「埋單」，做法對納稅人並不公允。然而，若未推行TARP，金融機構財困情況蔓延，信貸緊縮對納稅人及美國經濟的衝擊不容小覷，「士急馬行田」可以理解。
截至2014 年，大型機構早已各出奇謀集資，以符合資本要求還款贖身。政府部分收回成本之餘，更為庫房帶來意外收入。但同時向問題資產拯救計劃取得借款的707 間中小型社區銀行，仍有一成尚未還清款項。
根據TARP 的條款，財政部購入金融機構的優先股當作注資，以免攤薄股東權益。條款列明，金融機構須於首五年每年派息5%，其後增加至9%。踏入2014 年，就是股息上調之時。
對於這批中小型銀行來說，5% 利息成本尚未能負擔，何況上調近一倍至9% 呢？它們又何以在限期前償清貸款呢？這80間中小銀行合計尚欠政府20 億美元，其財政狀況令人憂慮。
中小型銀行之所以遲遲未償付，乃因為他們的經營環境較大型金融機構困難。過去數年，跨國金融機構裁員、減分行、變賣家當的消息不絕於耳，調控成本效益成為頭號目標，不過，中小銀行卻減無可減。加上，低息環境之下，存貸業務的息差收入微乎其微，而非利息收入如財富管理，又難與大銀行爭一日之長短。
參照其他中小型銀行的做法，估計未能如期償付的銀行最終也只能採取「再融資」、「被收購/合併」、或「拍賣債務」的做法，讓財政部把手持未償付債務的銀行優先股或債權，以折讓19%至46%的方式拍賣。換言之，財政部將要剃頭(Haircut)，最終也是納稅人受罪。
不過，還看其餘中小型銀行的財政狀況，逾三成銀行已繳清債款，兩成銀行亦有計劃還款，情況不至太糟。而未有還款能力的銀行，最少能拍賣債務，應也不至於倒閉。唯事件必損相關銀行聲譽，動搖存戶及投資者對銀行管理層的信心。
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