股場放大鏡：華油泊大碼頭買得過 - 歐陽風
■華油能源將可從合資公司中得到重要的壓裂增產技術支持，以推動其在中國頁岩氣市場，以至油田服務市場發展。
華油能源(1251)日前公佈與美國最大的油田服務及裝備供應商哈里伯頓(Halliburton)達成組建合資公司協議，於中國新疆維吾爾自治區提供壓裂增產服務。有關消息備受大行睇好，幾家外資大行同時發表報告對交易予以正面評價。
美林指出，以華油手持6.61億元現金，足以應付以上合營項目資金需求，毋須再作股本融資。同時，參考2012年安東油田(3337)與Schlumberger組成合營後股價展開一段強勁升浪來看，以上合營對華油股價十分有利。預測華油2014年市盈率14.8倍，有望追及安東預測市盈率18.7倍，初步目標價5.2元。摩根大通亦發表報告維持華油能源買入評級，目標價5元。摩通預期華油將可從這合資公司中得到重要的壓裂增產技術支持，以推動其在中國頁岩氣市場發展。
美企協助破技術阻力
以上消息之所以獲大行看重，一方面由於哈里伯頓在美國頁岩氣開發中是掌握有關技術的少數公司之一，事實上中石化高層早前曾表明，頁岩氣勘探開發所需的水平鑽井和水力壓裂等技術、設備，主要掌握在埃克森美孚、哈里伯頓等少數美國公司手中，其壟斷地位短期內難以動搖。現在華油夥拍哈里伯頓，正好可以加快內地頁岩氣發展，突破開採技術的阻力。
市場預測，華油2014年經調整純利將按年增長23%至3.7億元人民幣，新業務料下半年提供盈利貢獻。華油現價較高位調整逾兩成，正好提供入市機會。
歐陽風
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