心理定輸贏 守紀律較重要
2014年04月23日
人人都想建構自己一套應市方法、交易系統，提升操作成績，可惜多數勞而少功。最先被歸咎者，必是測市不夠準確，進而尋找另一套分析框架、技術指標，希望轉招後可扭轉乾坤。當然，最後仍是原地踏步。其實最受注目的測市方法、入市時機，重要性反而較低；人們不欲多花心神的注碼控制、心理因素，才是成功關鍵。
擲毫決定買賣
或許大家會認為，測市不重要是天方夜譚，可是「市場怪傑」之一的期貨操作手Tom Basso，就曾設計一個系統，破解這個迷思。
很多人眼中，這個系統根本不知所謂，因為是完全沒有測市、入市法則的「隨機入市系統」。系統應用於十個具足夠波動性的市場，包括金、銀、美債、石油、利率期貨，以及數種農產品。美股指數單邊波動不足，所以不在此列。
當系統開始運作，是買是沽，用最兒嬉的手法：擲毫決定。可是注碼控制、風險管理卻絕不含糊。每次交易僅用百分之一資金冒險，初步止蝕放在十九日真實區間(Actual True Range)三倍的距離，如果走勢不利，嚴守原止蝕；有利則每日推移止蝕、止賺。
這種純靠手法，沒有看法的系統，命中率不足四成，卻因為蝕時有限，賺時則開放獲利空間，賺蝕比率達二比一，所以還是有利可圖。
既然擲毫也行，一般方法的準繩度，很難大幅差過四成，就算加入注碼控制，也不應是甚麼難事，為何到實際落場，又變回困難重重？
這是心理因素影響，大部份人卻對此興趣缺乏。據另一「市場怪傑」、交易員教練Van Tharp所說，當他在系統交易課程中，逢講到要先解決心理問題，學員通常劈頭一句：「我唔係想學呢啲！」
心理問題可分為系統和個人兩部份。系統的本意，是持續按設計時的邏輯分析，決定應有動作。就算完美執行，成功率最多只能貼近原先的測試結果，不會百發百中，連續損失更是閒過立秋。
如上述的隨機入市系統，雖然拉長可取得正回報，但同時幾乎必然出現十多次，甚至廿多次連續損失。若缺乏對系統的信心、對自己容忍極限的了解，便會開始質疑系統、轉招、加入自己的判斷、時做時不做，甚至在最後關頭停用。
所有系統、方法都會經歷這個時刻，不先解決紀律、持續力的問題，單單歸因於預測招式，會像捉棋只練習頭三步，對大局沒有太大幫助。
戒除個人情緒
另一方面，如果個人的性格，很需要受到別人的肯定、讚許，若不戒除很難有效地使用任何系統。因為一旦加入了個人情緒，原本平凡不過的止蝕、由贏變平手等，都會令壓力大增，久而久之，會養成過快獲利、不肯斬的毛病。
套用Van Tharp的說法，假設一個系統，如果正確使用，一年可取得一百個單位的純利；而閣下每周都因情緒犯下一個小錯誤，扣減兩個單位。一年下來，餘下多少純利？轉載自《東周刊》
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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