股場放大鏡：中糧置地注資空間大 - 歐陽風
■去年中糧置地獲母公司中糧集團注入12個商業項目。 資料圖片
去年獲母公司中糧集團注入共12個商業項目、借殼上市的中糧置地(207)，去年純利20.08億元(人民幣．下同)，大增118.5%；核心盈利8.97億元，期內營業額39.22億元，減少11.5%，每股盈利33分，現價計其往績PE低至5倍，作為一隻有注資概念，淨持現金兼利潤可觀的地產股，便宜得無話可說。
期內集團物業銷售收入佔收入總額61.2%，投資物業租金收入佔收入總額9.9%，較2012年同期增長8.8%，主要來自北京中糧廣場、上海鵬利輝盛閣和香港鵬利中心的租金增長；酒店經營收入佔收入總額20.7%，比上年同期增27.8%，主要是來自三亞美高梅金殿酒店、亞龍灣瑞吉度假酒店收入增加；一級土地開發收入佔收入總額3%，主要來自亞龍灣一級土地開發項目增長；物業管理及相關服務的收入佔收入總額3%；其他物業相關業務收入佔收入總額2.2%。
目標價睇2.5元
管理層表示，注資計劃正在推進，未來將專注在一、二線城市發展商業地產。集團早前獲母公司一口氣注入7個資產，然而在注資後集團仍錄得淨現金，除了反映公司正現金流強勁，亦反映集團具更大注資空間。
中糧置地去年底止現金及等價物79.41億元，借貸總額42.1億元，淨現金37.3億元，折合每股0.44元，現價2.06元，扣除現金後PE低至4倍，抵到爛，其股價昨日才剛現突破，上破2.12元上望2.5元，現價計有逾兩成上升空間。
歐陽風
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