國策解碼：國企爛資產恐上市
■李克強在3月初政府工作報告中，提出要「加快發展混合所有制經濟」，等於向股市「開閘」。
內地傳媒報道，深圳的國資改革方案亦即將出台，和其他地方已公佈的方案一樣，重點將是「發展混合所有制經濟」，推動更多國資上市。經歷多年資本市場發展，國資中的「靚資產」其實多數已經上市，未上市的資產通常質素較差。如果當局以催谷國資上市率作為國企改革主要方式，恐怕未來將有大把爛資產上市。
截至去年底，深圳國資委旗下有資產6,199億元人民幣，在A、H股共有上市公司共23家，國資上市率達43%，目標將提升至60%以上。目前深圳國際、深能源、深燃氣等綠盈利的國企均已上市，非上市的國資主要為依靠政策補貼的虧損國企，包括深圳地鐵、深圳巴士、糧食集團等。深圳要提升國資上市率，意味大量這類低效益公司將被推向市場。
拖累股市長遠發展
總理李克強在3月初政府工作報告中，提出要「加快發展混合所有制經濟」，等於向股市「開閘」，全國各地正如火如荼制定相應國企改革方案，而各地方國資亦爭先恐後提高上市率。其中，廣東省提出要將國資上市率由目前的20%，到2015年提至60%，天津和湖南亦提出要增至40%和80%。
國企管治一向令人詬病，即使是上市的國企，其低效率、重規模、忽視中小股東等一系列「國企病」亦難有改善。如果此輪國企改革以提高上市率為主打，將令市場失血之餘，反而會拖累股市長遠發展。
記者：黃尹華
本欄逢周二至周五刊出
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