金融怪傑成功經驗
2014年04月30日
「金融怪傑」系列作者史瓦格，近有新作《The Little Book of Market Wizards》，綜合以往訪問交易好手的經驗。他在一個訪問中，談及相關體會。
主持人最先想了解史瓦格對交易者(Trader)的定義。因為部分投資界的精英，雖然贏得史瓦格的尊重，但因為不算交易者，所以沒有列入。他認為一個交易者，要既可造好也可造淡，不會一味買入。而且他們願意頻密換手，並非長揸一樣。因此他有訪問「商品大王」羅傑斯，卻沒有考慮「股神」巴菲特，雖然前者也不認為自己是「炒家」。
發掘適合自己一套
當然，人們更想知道神級作手如何與別不同、甚麼方法能在市場長賺長有。史瓦格卻直指，認為有一體適用的應市方法是一大迷思。
必勝的「一招」並不存在，而且就算有，人人皆用也會令其失效。
相反，要做的是找出適合自己的方法。例如羅傑斯絕對鄙視技術分析；全美交易冠軍舒瓦茲(著有《賺夠了，就跑》)卻自承，用基本分析當了十年分析員，炒賣斗零都無賺過，轉為睇圖反有大成，兩人卻同樣獲利甚豐。所以當史瓦格的粉絲來函，向他尋求致勝炒法，他會回信稱，這等於問他「我想買間屋，幾大好？」，沒有正確答案，只有自己才能發掘，適合自己的一套。
史瓦格建議隨意而廣泛地閱讀相關書籍。當覺得某一題材特別吸引，可深入研究，然後設想如何實際應用。
先觀察市場，或作一些測試，看看是否可行，之後便是小注落場實戰，驗證方法是否具備優勢。
成功之法，往往違反常理，下一步就是用家本人，調整自己的心態去接受，培養信心，並且有紀律、持之以恒地運用。
再者便是最老套但重要的風險管理。交易者由於頻繁操作，希望不出錯不切實際，只有避免出錯時，在某一交易中錄得大敗，能繼續維持在場內作戰，才是正途。
此外，史瓦格認為眾金融怪傑之所以鶴立雞群，靈活度也是要素。當形勢有變，他們能迅速調整，不會故步自封，盲目希望原先的看法正確。
例如史瓦格初次訪問對沖基金經理Paul Tudor Jones，當時他看好後市，兩星期後再來，卻轉為全面看淡，全不介意承認早前犯錯。
高學歷不是必要
另一方面，主持人問道，近年很多著名基金經理，均出身名牌大學，尤其是計量金融的精英，學歷是否新時代的成功要素？史瓦格卻不以為然，謂高學歷只代表較易搵工入行，眾怪傑中輟學者亦大有人在。高智商者，如數牌高手索普教授，固然有優勢；但也有精於其他方面，如讀心理的Michael Marcus。
史瓦格憶起他倆初相識時，史是分析員，深入研究棉花，認定三毫幾為「合理」價，高過便沽空；Marcus對基本因素只是半桶水，表明看不明白，卻見中國是新買家，價升不停堅持造好，最後炒到近一元。故此知識只是其中一部分，優勢可來自別處。
轉載自《東周刊》
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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