張兆聰 [昔日新聞]
》 後市轉悲 宜增持現金(2014/05/05)
後市轉悲 宜增持現金
2014年5月5日
【明報專訊】上周恒指、國指及本倉均變動不大，但本倉卻並非一帆風順，一度比重最大的騰訊(0700)失守500元，幸及時減持；銀娛(0027)更跌了7.1%，其他動力股周中亦曾隨納指急挫，幸周五普遍出現像樣的反彈，才令本倉表現與大市同步。筆者對後市看法日趨悲觀，特別是因為內地樓市下跌範圍擴大，以及美國就業市場強勁復蘇，內地流動性將日益緊張，仍會維持較高的現金水平。
動力股上周走勢似過山車，不少急跌後周五隨納指回勇而做好。以圖論勢，動力股仍未擺脫一浪低於一浪格局，快速急升急跌的局面，反映不少持貨者仍以沽出動力股作為增持現金的首選，並未到惜售的地步，但累積跌幅已大，也有不少沽空盤在上升時獲利，波幅巨大亦吸引不少資金博反彈。
不同想法的投資者同時存在，共通點就是看不清後市，大家都抱短線、且戰且退的心態。大勢似再落，但急挫機會一般，這一刻博反彈很容易損手，心理也很難承受，買入後急挫5%止蝕嗎？又害怕很快反彈，一旦再跌卻又隨時錯過最佳止蝕時機。筆者寧願有貨就減持至安心的水平，手持現金的則休息一段時間，博反彈看似吸引，但一來「好睇唔好食」，就算賺錢也彌補不了心靈上的驚嚇，還是待股價靠穩後再作決定。
粵投收入穩 淡市有助併購
粵海投資(0270)首季業績強勁，純利增長21.8%至12.17億元。核心的供水業務，對香港、深圳及東莞的總供水量減少5.2%至4.89億立方米，收入升4.6%至13.64億元。
投資物業方面，天河城廣場的收入來自購物中心及辦公大樓的租金收入升9.3%至2.9億元，稅前利潤增加14.8%至2.14億元，當中購物中心平均出租率達99%。
酒店業務收入和稅前利潤分別升7.7%至2.9%，至1.61億元及3287萬元，表現大致平穩。至於發電業務，中山發電廠稅前利潤升14.4%，集團擁有25%權益的粵電靖海發電，售電量及收入均升近30%，稅前利潤更大幅增加154.3%至3.94億元。粵投有近八成盈利得到水務及租金收入之穩定表現所支持，兩者為集團提供穩定現金流入，隨?內地樓市轉弱，地方政府及企業的財政壓力更大，粵投或有更多收購機遇。
越秀交通股息率高 可買入
當日買入粵投，主要是憧憬全國水費趨升，雖然北京市召開聽證會後未有進一步消息，但單憑集團自身的穩定業務，亦足以支持股價。近期筆者留意另一隻廣東省的紅籌越秀交通(1052)，首季收入升7.5%，市盈率才7.3倍，提供8.5厘股息率，本周會買入1萬股。
明報記者
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