青心直說：怎憑感覺投資
■筆者分析指，對新股的種種消息內容勿過信，最少要打個五折，投資者要緊記。資料圖片
股票的第一個功能，是要考驗市場的懷疑及判斷能力；先懷疑、繼而認識，才可以搭上關係。可是，市場太多人對待股票的態度，卻是未有認識就動之以情，到頭來往往是苦戀一場。內地剛剛上市的幾隻新股，雖然最後未必證明是最好，但本港的一批新股，部份股價表現暫時就肯定是劣透。
盈利與股市非掛鈎
不斷被唱好、不斷被人造添加概念因素以創造賣點，新股超購倍數達數十倍或更多，到頭來卻是即日潛水。近日上市的新股，市場認知性肯定有限，但面對個別排山倒海式的報道，大戶、大飛認購的傳聞，再一次告誡投資者，對新股的種種消息內容勿過信，最少要打個五折。
同一時間，當大堆新股短時間內一窩蜂上市，根據以往的經驗，總會有部份財務或其他事項會被發現有問題，事關中介專業團體進行的盡職審查，等於普通工人趕工一樣，忙中總會有錯。撇除懷疑因素、或部份製造疑似反應熱烈等手段，多隻新股大部份由中資券商做保薦人，他們的客路極可能重複，適逢內地同時有大批概念股供應，以致出現僧多粥少情況。
去年底至今年初，大行及投資者個個幾乎清一色預言，樓價最少要跌10%至15%，股市升幅大約10%左右，結果未到半年結，又證明全數錯誤，太過一致性的共識，往往就是一個最好的溫馨提示吧！
股市是少數人贏多數人錢的地方，恒指上周忽然大跌後，又意外地回升上23500，留意麥格理發表的每周市場資金報告，卻發現原來港股上周走資是顯著增加，該行指是受中港緊張關係升級所致，孰真孰假，是不會有答案的。但7.1當日，金管局五度向市場注資，以承接美元沽盤，即向市場沽出港元，也許資金早已湧至，只是之前未兌換成港元而已，但投資者始終是比以往更敏感又膽小。
半年已過，今不利因素其實較預期少，包括環球局勢、經濟層面等等，有幸在資金氾濫承托底下，每有震盪就很快復元。在現時的環境下，判斷經濟表現及公司盈利，跟預測股市走勢已不能完全混為一談，投資某程度上是要憑感覺，但這又不等於要任由外界在毫無條件下左右我們的感覺。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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