Thursday, July 10, 2014
10 Jul 2014 - [PCM] 投資要學懂取捨
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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「投資要學懂取捨」。
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上週提到，只要大家將投資視為較重要的興趣，便可自然騰出較多時間放在分析研究上，不然還是直接簡單些分段投資盈富基金(2800)及環球基金，既方便，又快捷！不過，對普遍繁忙的香港人來說，縱使決定自己落手落腳去做，但能放在投資的時間還是有限的，就如在為正計劃推出個人著作所舉辦的「投資者小組交流聚會」中，參予者大多已是較有熱情，但每天平均也只能用上約一小時在投資上。基於此客觀環境，「非全職港股投資者」首要學懂怎樣作出取捨，好像看公司年報，投資者可選擇仔細地看過每一頁、每一個表、每一隻字，然後作出深入而詳盡的分析，可是現實卻是，你真的很難做到此地步；就算堅持這樣做，分析的公司數量定必非常少，有可能你研究的那間公司最終難於說服自己投資下去，同時間卻溜走了不少機會。
那究竟應怎樣作出取捨？我最近造訪一個生意做得很成功的朋友，他的辦公室埋滿了很多商業書籍及雜誌，我問他那有時間能開完所有內容，他說越看得多，便漸漸懂得怎樣抽看重要內容，便可從中了解作者大部份想表達的訊息。同樣道理，在時間有限下，你看公司年報時，其實也應該選擇抽看重要的內容，以了解公司的大概情況。這就像知名的「80-20法則」，我們也可藉20%有關一間上市公司的資訊，去了解此公司值得投資者關注的80%事情。當然那剩下的20%或許也很重要，舉例說我們可從年報後半部眾多附註(Note)的其中一個細點，推論到公司或有誇大優點或隱瞞過錯的嫌疑，但這或許需平均用上多16倍的邊際努力，要達致此完美境地，你要先問自己，現實上是否許可，時間是否足夠。
不過，你也得明白，因時間關係而放棄了解上市公司的那剩餘20%值得投資者關注的事情，或許正正是投資風險所在，那應怎麼辦？所以我們也要同時間做好如止蝕等風險管理措施，盡量迴避及控制箇中風險。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有盈富基金(2800))
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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