吳系講股：炒騰訊好淡皆落注
話說舊年聖誕前，有損友突推介我玩一隻game，話好好玩，約15年無打機的筆者咪試下，話曬舊年贏騰訊(700)贏到黐Q?線，兩三年前自己又學過寫App，都要實習下?。三數月後依位損友已無玩，我就中?毒，仲?相關的社交群組起勢交易。
本周業績注意兩點
遊戲機世界中，有一種技術，叫改機(這是舊名詞，新名詞筆者不懂)，意思就是一開始，自己所用的人已經是最強者。如是者，一出場就可以通殺對手，用一個皇者身份出現，然後回歸現實，又回復宅男一名，所以情願全情投入電子世界，做鍵盤戰士。更甚者，因為自以為在電子世界中無人知自己的真實身份，假名假人假身份大量湧現，把人類的負面潛意識勾出來——不負責任、精神分裂。電子世界的出現，到底這是幫助我們？還是害了我們呢？
水能載舟，亦能覆舟。問題不在水，水的出現是時間鴻流中必然發生，問題是我們如何選擇，如何自處。人可以選擇繼續逃避，只做虛擬世界中的虛擬人，亦可以虛擬及真實兩者並存，也可踏實地透過自身所有的資源，提升自己。只要每一次都盡力完成，久而久之自身的最大能力也會得到提升，到時我們根本就沒有爆level可言，因為無限升level，同時也可裏裏外外一樣橫掃千軍。筆者十多年前已對分身等毫無興趣，因為，我就是我！我選擇用自身微小的能力及資源，創造一片自己的世界，那怕這個世界微不足道，但也是經自己的血及汗而得來，相當好味道。
既然知道水能載舟，亦能覆舟，自己希望往載舟的一方，但同時大量人往覆舟的一方，雖盡了力，仍有數以億計的人繼續覆舟，咁有乜計！這個是筆者拙作中，沒有提及，去年all in騰訊的另類原因，因為覆舟的人，不少都覆到騰訊懷抱中，咁股價及收入，點會下跌，係咪先！
騰訊本周便會公佈業績，話曬筆者都已經是半個騰訊代言人，點都要事前講兩句。這次騰訊的中期業績，有兩點可以留意：
(一)騰訊已經講到明，在今年3月跟京東商城完成交易後，騰訊將不再確認這方面的交易服務費收入，而是側重與京東的合作，所以來自電子商務的收入及成本無可避免地會下降，從而拉低整體收入。做功課就要知道這個數字有幾重要，若以今年第一季的數字來看，這部份收入佔整體收入約14%，估計這次會大幅下降至4%左右，幸實際毛利率只有4%至5%，因為對盈利的影響力其實低。
波幅大call put齊買
(二)世界盃的廣告收入，這一點很重要。若參考2008北京奧運、2010世界盃、2012倫敦奧運，這方面的廣告收入增幅最為明顯，而可惜的又是網絡廣告的總收入只佔集團整體的6%，就算讓你可以神跡地double了這方面的收入，最終也只是跟電子商務拉成平手。
因此，這兩點只是這份業績會出現的情況，並不是要留意的地方，要留意的是：1.網絡遊戲增長如何？2.過去一年揮金如土的收購，收益肯定未能反映，但成本暫時要分薄盈利呢？
本文有目的地暫時不作猜測性，策略上，早前筆者指all in，再double加注，已經做?(點做日後有機會再講)，特別是上周借微信回調當日已再加注。
若本身無倉，以騰訊的波幅度，足夠Long曬call及put，這個騰訊策略，筆者這年多已重複多次，即使筆者已有預設方向，但在策略上，仍可同時造好及造淡！
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周一刊出
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吳家順
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