實戰理論：期指大戶似有部署
■近期醫藥股表現較優勝，投資者可留意個別估值仍偏低的醫藥股。資料圖片
美國議息會議紀錄，又再一次顯示聯儲局不斷控制市場的預期，令美股大升逾270點，收復了早前失地。但投資者不宜過份亢奮，始終加息周期已逼近，聯儲局不會預先告訴大家，以免惹來市場偷步炒作。此刻策略仍是以不變應萬變，炒股不炒市。近期醫藥股表現較優勝，可留意個別估值仍偏低的選擇。
金天醫藥(2211)2014年上半年營業額20.44億元(人民幣．下同)，上升40.3%，盈利2.24億元，升幅48.4%，整體毛利率由26.3%增至29.7%。現水平預期市盈率約10倍，在同一板塊中，算是估值偏低。集團的優勢在於專注高毛利產品，包括412種授權品牌產品及1,015種獨家分銷產品。此外，集團直接從廠商進貨，避免中間人攤薄利潤，有效控制終端價格。現時集團擁有838間零售門市店，覆蓋28個省份，分銷渠道分佈廣泛。
24000關阻力大
股價近日由高位3.65元回落至昨日2.96元收市，技術上於50日線有初步支持，約2.85元附近。基於銷售增長持續，盈利前景理想，毛利率亦上升，估計2014/15年度仍可維持穩定增長，目標價4元。
港股方面，恒指昨收23534，尚算強勢。但期指未平倉合約前日大減近萬張，正反映期指大戶有所部署。期權方面，24000認購期權倉底最厚，估計向上的阻力位會在23800至24000。此刻並未可確認大市是反彈還是見底，除非本地政治局勢大定，否則反覆震盪仍在所難免。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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