港交所（00388）
其實細心想，A股成交額相對市值而言，是超級偏高，強勁轉手率，代表短炒比例極高，可見市場內大部分人都像自己一樣，不斷買完沽，沽完再買，在市場出出入入，輪流炒作試圖降低風險，增加回報，反映大家對A股並非表面上信念十足。
證券股相對風險較大是很簡單的道理，雖然市場交投高，但增長動力來源是來自孖展融資，A股水位已高，又設有停牌機制，孖展隨時反過來成為拖累表現的禍根，因此市場對證券行股有戒心，十分合理。
過去一年，證券行股盈利增長迅速，但由於周期性太強，商業模式又有瑕疵，因此面對相近估值的股票，似乎投資其他板塊較為值博，就算那些板塊的盈利表現只不過可能是平穩，例如去到目前水位，自己就選擇留守資源和內房股。
逢低做好策略不變
策略是繼續逢低做好，始終香港實在太落後，應該耐心等待香港恒指突破滬港通公布時的24,300點高位。
昨日港股氣氛其實開始稍為好轉，起碼個別大藍籌，包括港交所（00388）和騰訊（00700）開始反攻，再不是全程捱打，成為被套現對象，反映出開始有新錢流入市場，亦希望A股熱潮繼續推動港股。
不過，預計未來幾日，市況將會極為波動，自己就博外圍重拾強勢，希望過去兩三個交易日只是短線調整。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有港交所和騰訊股份）
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