為格林斯潘算帳
格林斯潘在1987年8月11日就任美國聯儲局第13任主席。其後聯儲局的政策出現了天翻地覆的變化。聯儲局持有的資產由1987年的2,000億美元狂升至2015年6月3日的44,644億美元，升幅21.3倍，見附圖一。
根據David Stockman的文章，同期美國
股神巴菲德的資產淨值由21億美元升至730億美元，升幅33.8倍，詳見
http://davidstockmanscontracorner.com/the-warren-buffet-economy-why-its-days-are-numbered-part-1/。
1990年至今，聯儲局的聯邦基金利率有80％時間都向下調整。金融海嘯後更長期維持於零利率水平，見附圖二。
聯儲局過去27年極度寬鬆的貨幣政策造成美國股市及債市泡沫化，兩者的市值由1987年的12萬億美元升至今時今日的93萬億美元，升幅6.75倍，見附圖三。同期美國GDP祇由5萬億美元升至17.7萬億美元，升幅2.54倍。
總結：格林斯潘、伯南克及耶倫合力炮製的資產泡沫已到了無以為繼的地步，隨時可能爆破。
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投機智慧 - 許沂光 舊文
