點股壇 - 齊明 2015年6月12日

點股壇 - 齊明 2015年6月12日


點股壇：揸電能靜待併購消息

電能（006）減持港燈（2638），套現76.8億元，但虧損4.55億元，股價先挫後揚，但升勢不明顯，只是超賣的調整。

電能表示減持符合策略，仍持股份33.37%，是最大股東，而虧損出售，多少也反映電能對港府未來的戒心，包括准許利潤的可能下降。

留意7月中期業績
原本已有的淨現金510億元，現已增加至586億元，未來併購規模可以擴大，但自分拆港燈以來，只有一次併購，再無持續。

年前經多項併購後，理想的併購將會減少，特別是電能的目標只限於能源業務，不若長建（1038）的多元化，電能曾經表示，如有併購，會派特別股息予股東，或將於夏季考慮，則應留意7月的中期業績。

資金如用於碼頭併購，可以帶來強勁增長，如果維持現狀，則無進展，減持港燈不利業績，因而有否併購是電能的前景關鍵，如派特別股息，則電能已經無潛力，如逐漸增派股息而逐漸等候併購機會，顯得不明朗，只能視作為收息股，長建僅持電能38.87%，是否大派股息，頗值關注。

電能的表現跑輸大市，作為股東頗為失望，但不應輕言沽售，併購仍有希望，至少等候中期業績後再作打算，這是對長期投資者而言，如認為超賣而入市，相信升幅有限，宜靜觀其變，待有併購消息，再作進一步部署。

齊明
本欄逢周三、五刊出

齊明
點股壇 - 齊明 舊文