國策透視：嚴父慈母式牛市
內地股民慣稱人行為「央媽」，自有其道理。因為自今年以來，透過官媒不斷放風，中央對股市的要求已為外界廣知——快牛變慢牛，槓桿牛變改革牛。對股市的分工日益明顯，每到周末，通常是中證監宣佈打壓槓桿措施，放緩股市升勢，扮演嚴父角色；人民銀行之後則宣佈降準、減息，為
股市保駕護航，贏來央媽稱號。最典型一幕是在4月底，中證監在周五收市後，宣佈打孖展7項措施，觸發恒指夜期急挫700點，人行在緊接的周日便重鎚降準1個百分點。
央媽放水 關愛不變
然而自5月中起，人行不單沒有減息降準，停止逆回購放水，連之前PSL、MLF、SLF等一系列放水名目亦不見蹤影，市場認為央媽拋棄股市，貨幣政策曖昧。在嚴父的打壓下，造成近兩周的股災。
人行在周六緊急放水，據稱救回不少正在天台徘徊的股民，央媽變親媽，其意義並不在於放水力度，而是表明之前的嚴父慈母模式仍存在，中央之前只是教仔打仔，但對股市關愛未變，訊號對股民心理影響深遠。
由於槓桿資金巨大，如今年滬指再像2007年般升上6000後再插1,000點，將造成巨大社會動盪，甚至影響政權。中央既需要牛市為國企改革埋單，又要壓制槓桿資金。在政策上既需要谷人造牛市，亦需要製造一定的股市震盪，對投資者進行風險教育。
【投資錦囊】
中證監打壓槓桿，人行放水撐市，顯示中央調控股市未變，不准大升也不許大跌。最終將把資金趕向國企改革概念股，投資者對應心裏有數。
炒作指數★★★
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