點股壇：中電前景蒙陰影
中電控股（002）上半年業績有較佳表現，股價緩緩爬升，昨日大市回落較多，已消化近日升勢，前景有陰影，不宜搶高。
上半年營運盈利升15.9%至55.25億元，第一及第二季股息各為55仙，上升1仙或1.8%。除澳洲業績仍跌15.7%外，香港、中國、印度及台灣各地均有
不同程度增長，香港於去年增購青山電廠額外30%，中國內地原擬出售若幹股權已停止計入業績，該出售已成效，重新計入業績，而煤價復跌，香港以外的發電業務均受惠，是業績較佳的原因，澳洲例外，是供過於求及匯率所影響。
下半年展望可望近似，其中印度因煤炭及天然氣供應緩解，電廠使用率可以提升，有利於業績。
中電昨收66.7元，預期PE15.7倍，息率4厘，本有穩勢，而澳洲業務仍然疲弱，人民幣滙率的可能變動，前景未明，更重要的，是香港的管測計劃的條款或有修訂，該計劃於2018年9月屆滿，政府有權按相同條款延長五年，應於2016年1月1日前通知，距今只有4個多月。政府已完成諮詢，但有建議將准許利潤率由現時的9.95%，降到6%至8%，減幅甚大，仍待政府決定，對本港的電力經營有所影響，中電已表示現有條款合理，而政府取態不明。
如屆時公佈條款不變，股價應稍為向好，已有未來五年的投資依歸，如准許回報率下調，股價會跌，視下調幅度而定，持貨者應有心理準備，候機先行沽出，待條款明朗再作打算。
齊明
本欄逢周三、五刊出
齊明
點股壇 - 齊明 舊文
