青心直說：出口股要翻兜
■目前形勢看來，應多加留意走美國水的出口股，有可能為資金殺出一條血路。 資料圖片
從希臘到新興市場到中國，從經濟到政治，都頻頻傳來壞消息，一時之間人心惶惶草木皆兵，前景變得不明朗，似是一片陰雲密佈。另一邊廂，先進富裕經濟體透過央行寬鬆貨幣政策刺激支出與投資，
似已走出七隻瘦牛的苦日子，雖只屬緩慢復蘇，希臘這個計時炸彈，畢竟只佔歐元區GDP不足2%，反觀全球第二大經濟體中國，於歐美落難時充當全球經濟引擎。
美國復蘇增加進口
風水輪流轉，面對增長下行壓力加劇，無以為繼，股市升跌反而不是大問題，反正市場已被政策扭曲，未能反映經濟溫度，還好股票投資只佔中國家庭財富6%左右，真正帶來的負財富效應有限，尤其上半年內地社會零售銷售總額增幅在股市仍未走樣時亦只增長10.4%，未能達標，反映大牛市帶來的財富效應本來就未惠及消費，反而持續反貪與增長失速，對消費的影響更顯著。
股市之跌是要反映潛在經濟增長因投資增幅放緩而出了問題，正因投資減弱，中國進口需求亦受抑制。今番風水輪流轉就是指美國經濟成功買時間，成功趁機休養生息，恢復增長，其他發達國家如日本亦成功掹車邊，借了東風。早前市場有見美國首季GDP增長初值跌進負數0.2%，對美國經濟復蘇仍不敢抱太大信心。
如果是的話，亦不失為利好中國經濟的因素，起碼美國會從外面進口更多，尤其手握強美元，未來更有恃無恐，近年中國人倚仗強人民幣走出去買買買的好日子已過去，中國回歸本土自救，出口作為實體經濟支撐點，將要再仰人鼻息。我們都過份把目光聚焦於中國股市，其實更應把注意力放在實體經濟，經濟增長不穩，中央如何全方位向股市每個板塊部位人工打botox也是徒然，如此看來多加留意走美國水的出口股，可能為資金殺出條血路。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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