何車500：上實20元上車
上實（363）上月8日最低位20.60元，3年來低位。上月27日回購453.7萬股，均價22.57元，但未能抵抗寒風，昨收21.85元，低於回購價。
1）上實是上海窗口公司，1996年5月以每股7.28元招股，挾背景概念，1997年8月創歷史高位59.25
元（15個月內飆7.1倍），同期紅指升4.7倍。最高價時PE46倍，PB5.3倍，超高估值埋下後來急挫伏線。現價較回歸年大跌63%，期內紅指跌32%。
2）上實去年營業額199.67億元，跌7%，盈利30.69億元，增14%。盈利增長主要因為出售非核心業務。旗下上實城開（563）剛宣佈，今年上半年賺1.14億元，扭轉去年同期虧損1.48億元局面。現價往績PE7.7倍，彭博綜合預測今年8.5倍，較過去五年平均9.7倍有折讓；預期PB0.61倍，遠低於五年平均的0.94倍。同是窗口股的北京控股（392），估值較高，預期PE11.1倍，PB1.03倍。
3）去年底，上實淨借貸189.53億元，淨借貸/股東資金比率35%，財政穩健。
★2011年以來，上實多次跌至20元左右即反彈，若能於此水平上車，安全度頗高。
何車
何車
何車500 - 何車 舊文
