談財經 - 胡孟青
延遲加息是經濟災難
2015年09月01日
聯儲局將於9月議息。圖為該局主席耶倫。(資料圖片)
新華社日前一篇有關金融市場表現的文章，很值得留意。文章呼籲，各國要同舟共濟，才能其利是金。更指，金融海嘯後，歐美正在去槓桿，中國當時穩定增長，充當了全球減震器的角色，到
現在，美國去槓桿已大致完成，文章沒有明確再說下去，但用意相當之明顯了。
從人民幣貶值引發的全球市場震盪，區內貨幣跌勢未止，事情發展至今大半個月，新華社該篇文章已露出端倪，就是內地及區內市場的問題，要需要提升至國際層面去解決。市場仍然刀光劍影，不同持份者正在博弈加劇，外人難以了解箇中底蘊。但巧合是，隨著環球股市連日下跌後，外媒對中國問題的取態及報道，已經有著微妙變化。
自從內地股災後，彭博一直鬧得最盡，幾乎要將A股歸類為全球千古罪人，但近日已經稍為調整。美國媒體開始發出另一面訊息，強調內地問題並非這麼糟，又訪問一批專家大談A股值博。一場全球不大不小的股災，是否令中、美幕後反而建立了默契，值得思考。
聯儲局幾乎篤定9月不會加息，今年之內加息機會亦愈行愈遠，是可以理解的。區內市場，包括中國，到目前為止，經濟層面只可以製造需求，市場層面亦原來只能夠造成震盪，但收拾殘局能力卻在在有限。
市場混亂總會有人趁火打劫，中國頂多是要求延遲加息，倒不明白包括前美國財長薩默斯在內的美國幾位財金界有影響力人士，趁機要求聯儲局重推量寬用意何在。
甚麼事情都有可能發生，尤其不能低估華爾街大戶的幕後遊說能力。如果寬鬆能解決問題的話，七年多以來，全球經濟很多問題老早就搞掂了，但7年過來非但原地踏步，部分問題更加糟糕。
細心再思考，目前區內為首引發的市場動盪，說到底一切皆由量寬起。大量資金氾濫，稍為重新調整配置，由於涉及的量遠比以往多，波動一定大，令有問題的事情變得更大問題，被市場波動而有所放大。再者，大量剩餘資金流入區內市場，推高資產價格，加劇了槓桿，同一時間遊資造成過度投資，產能過剩升溫，最後是通縮加劇。專家，大戶仍然具備道德操守的話，反過來好應該建議聯儲局要盡快加息：一，由美國用行動證明，經濟是穩健及捧得過；二，盡快為構成區內問題的禍根，來一次徹底了結吧！
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