炒友Blog：冠德底背馳博反彈
大市上周五高開後大幅回落，短期有機會再試一試底，不過周線圖上周於低位出現十字星，係好現象，試底完成後，本月有機會出現較大幅度的反彈。
中石化冠德（934）早前公佈上半年業績，收入4.29億元按年大減87.8%，毛利有1.96億元，增加27.8%，純
利增長15.3%至4.35億元，中期息維持2.5仙。
這份業績相當不錯，營業額大減，是因為集團經營重心調整，沒有開展原油貿易所致。期內集團租船業務扭虧為盈，加上下屬碼頭公司經營業績穩步增長，致令純利反而增加。
上半年油價下跌刺激相關消費，加上內地石油產量減少，進口石油增加，令石油碼頭吞吐量增升，冠德作為內地最大的石油碼頭運營商，自然受惠。上半年冠德的7個石油碼頭總吞吐量達9,596萬噸，同比增長14%。
集團旗下擁有的兩家液化天然氣運輸船合資公司，其中一家已在去年底投入營運，預計到了2017年，合資公司帶來的收入貢獻將由今年的700萬元激增至1.48億元。
左右冠德未來盈利增長的主要還是榆濟線天然氣管道。大股東中石化（386）已把榆林──濟南天然氣傳輸管線注入冠德，該項目長達940公里，年管道運力達30億立方米。這項收購本來預期上半年完成，但估計因為技術問題而延遲，中銀預期今年10月可完成整項收購。瑞銀早前估計，按股本回報率近兩成假設，注入榆濟線可為冠德一年帶來10億元盈利。
以走勢論，股價上周跌至3.38元，低於7月前低位3.6元，但9RSI和MACD底背馳，有利反彈，現價買入看5元，跌破3.8元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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