何車500：光控目標22.55元
光控（165）Beta高達1.6倍，波幅大過指數頗多，5月高位33.75元，早前股災中瀉至12.6元，高位是低位的2.7倍。昨急跌5%至17.74元，仍較5月高位低近一半。A股市場復穩，光控有望重建升軌。
1）今年上半年，光控營業額56.27億元，
按年大升90%，盈利32.26億元，急增1.8倍，並已相等於去年全年的1.26倍。應佔聯營公司盈利，由2.69億元大增至21.38億元，對集團業績增長貢獻至大。聯營公司包括光大證券（佔33.33%）、光大證券國際（佔49%）、中國飛機租賃（1848，佔34.27%）等。彭博綜合券商預測全年盈利46.32億元，即下半年只佔14.06億元，只及上半年的四成多，料屬保守，現價往績PE11.7倍，預期僅6.6倍，較過去五年平均14.4倍，折讓一半有多。
2）光控今年預期PB0.78倍。過去五年最高為1.58倍，最低為0.52倍，平均為0.9倍。
3）6月底，手上現金37.03億元，銀行借貸102.46億元，淨借貸65.43億元，淨借貸/股東資金比率不過15%。
★PB1倍為據，目標22.55元，上升空間27%。大行目標最高28.89元，最低19元，平均24.35元。
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