立論 - 林少陽 2015年11月25日
立論：馬雲入主南早的目的
■馬雲入主南華早報的傳聞鬧得沸沸揚揚，相信成事的機會頗高。 資料圖片
馬雲入主南華早報集團（583）的傳聞，最近鬧得沸沸揚揚。由於率先報道消息的傳媒向來公信力不錯，相信這單交易成事的機會頗高。可惜南早停牌多年，投資者即使堅信這單交易即將成事，亦不可能在現階段入市碰碰運氣。
近年科網企業潮流興返璞歸真，馬雲今次的收購行動如果真的成事，亦不過是拾亞馬遜（Amazon）老闆Jeff Bezos的牙慧而已。由Jeff Bezos任CEO的亞馬遜最近不單開設實體書店，他個人更斥資收購了美國《華盛頓郵報》。
政治作用非常有限
無論是Jeff Bezos還是馬雲，應該很清楚過去十幾年網絡科技對實體經濟的打擊有多大。他們應該深明，無論是讀者的閱讀習慣，還是消費者的消費模式轉變，都是一條不歸路。
因此，兩人收購紙媒的動機，很明顯不是為了透過紙媒開拓多一條財路。因此，有陰謀論猜測，那是因為馬雲受北京所託，乃出於中共對本港傳媒維穩的需求。
然而，南早集團大股東郭鶴年家族在大陸有重大商業利益，其家族多年來活躍於中國政壇，早已被中共所統戰。馬雲入主南早，政治作用非常有限。何況，Jeff Bezos收購《華盛頓郵報》不太可能是為了美國政府的維穩工作吧？
發財之後，自不然想到要立品。當一個人發了達之後，反正錢已賺到10世都使不完，無論是出於附庸風雅還是沽名釣譽，買件玩具回來過嚇癮，其實是非常之順理成章，而當中又有甚麼比買份傳媒做個文化人來得過癮及更受大眾注目？
隨時能夠無本生利
以馬雲的名氣，以及一批跟馬雲搵食的炒家的習性，南早在復牌之後，股價很可能會有一番炒作。對馬雲來說，其如意算盤很可能是透過這家上市公司的集資功能集資。假如股價炒高之後能順利配股，這單交易對新主來說，隨時是無本生利的生財工具。
上述空手入白刃的手法，必須於市況熾熱的時候，才能發揮得淋漓盡致。假如這單交易成事，或反映幕後軍師相信，大市於明年首季完結之前應該仍然氣氛良好。
事實上，臨近月尾，最近一個星期恒生指數的表現顯然特別弱勢，似乎是為了炒家可以在低位轉倉做準備。
年初至今，絕大部份機構投資者的表現均乏善足陳，不單是中港股市，就連一些歐美的基金經理，大部份今年的表現均未盡人意。
這個12月，或有機會成為環球機構投資者砌表現的最後機會。事實上，即使最近港股表現不濟，國泰君安（1788）甚至鬧出主席失聯的企業醜聞，其股價仍然能夠跌了半天後反彈，似乎顯示部份風險胃納較高的投機者，正候機吸納一批啤打（Beta）系數較高的股份，以望坐這一轉股市的尾班車。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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