陸羽仁 BLOG 2015年11月10日
歐洲似玩減息
2015/11/10 09:15:35
網誌分類: 經濟
全球金融市場在加息陰影下劇烈波動，上週五公佈強勁的非農就業數據推動美元匯率大漲，週五美元兌歐元匯率攀升至6個月新高?99.2水平，昨日略為回落至98.97，兌歐元升至1歐羅兌1.0755美元，兌日圓則漲至123.06日圓。
美債則愈升愈有，美國10年期國債息升上2.3491厘。在美國12月開始加息的預期大升下，美股昨日回復比較正常的反應，指數回落1%，杜指跌180點，收報17730點；標普500指數跌21點，收報2079點。
不過，大市近期彈咗咁多，略為調整1%，其實幅度有限，顯示美股底子不弱。畢竟利息上升，對股市不利。昨日股票恐懼指標就大幅跳升15%至16.52，係10月16日以來新高。不過，比較8月中的28高位，如今投資者對後市的信心仍然滿滿。
美國12月加息預期升溫，美元匯價跟住轉強，將會導致全球熱錢回流美國，昨日除了中國股市仲頂得住，上證綜指昨日再升1.6%，歐洲及亞洲股市普遍下跌，其中德國及法國股市齊跌1.5%；歐洲跌市亦是觸發美股回調的誘因。
美國年底加息，幾成定局，歐洲央行可能怕美國加息，將會對弱弱哋的歐洲經濟帶來衝擊，昨日，有四名歐央行官員表示，12月份歐洲可能會以減息應付，當局正在研究要幾大火力至頂得住，其中有官員認為一定要有更大膽的行動，至有作用。
此前已經有唔少分析指出，儲局加息將拉闊歐美之間的息口，美元將進一步轉強，美企盈利將進一步受壓。依家歐央行講到明喺美國加息時減息，實行頂到衡，估計會對聯儲局的加息決定，增添壓力。
內地上週末宣佈重啟新股上市IPO，市場抽水加上股票供股供應增加，原本對大市不利，但上證綜指愈升愈有，大市全面上漲，顯示市場以樂觀態度面對IPO重啟。有分析解畫，國基會（IMF）今個月底將為人民幣是否納入SDR貨幣籃掀盅，市場的估計人仔入籃係大概率事件，而小概率事件係向中國提出進一步的要求，最終都能成事。無論如何，未來人民幣國際化進程都會加快。重啟IPO，係市場化的一個動作，有利爭取人民幣納入SDR，加上新。市場當做利好消息去炒。
另外，內地大市上漲也與中央改變了新股發行制度有關。這次新股發行分成兩個階段，第一段是此前已經獲批，但暫停處理的28.隻新股，方式仍以「現金+市值」發行，第二階段則由明年開始，以「無需預付款、純以持股市值進行申購」方式發行新股。即係投資者獲批了新股才「科水」，這樣的安排，可以避免以前因為大量新股上市造成大量資金凍結，令大市缺水的情況。
從內地股市反應，市場對這個新安排較受落。問題係內地股市升咗唔少，而家升到3646點，愈升愈多，就有少少超買回調的風險。
陸羽仁
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