即市新聞
16/12/2015 09:45
《談國論企－黎偉成》住戶中長期貸款１１月份皆增逾八成短貸減
《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款增長淨額於２０１５年１１月份
即使減少兩成四，惟前１１個月尚增兩成二，和是月之月環比激增三成八，主要動力來自（１）
住戶的中
長期貸款續明顯增長，意味以置業為主的資金需求殷切，（２）非金融企業及機關團體
短期貸款倍增，而中長期貸款於年底前的增長放緩，則屬傳統季節性的情況。（３）銀行間人民
幣市場拆借、現券和債券回購等日均成交倍增的同時，同業間拆借月加權平均息率同比環比徐徐
回落，足見央行的維持市場秩序效應符期理想。
＊企業中長期貸款年底前例淡主靠短貸與票據＊
來自中國人民銀行的最新金融統計數據顯示，金融機構的人民幣貸款淨增加額度於１１月份
達７０８９億元（見表一），比２０１４年１１月分少增２３４７億元或２４﹒８％，但比對上
一個月的１０月份５１３６億元卻又出現環比增加３８﹒２％，而第四季度的信貸增長轉入傳統
季節性的相對低增長期，銀行業續強化信貸支持實體經濟的力度，特點有：
（一）住戶的貸款於１１月份達３８４４億元（見表二．下同），同比增加３６﹒１２％，
較１０月份１６７１億元的５﹒４％漲幅有明顯擴大，亦扭轉２０１４年同期減少２２﹒６％至
１５８５億元的現象，表現最為突出者為（Ｉ）中長期貸款淨增３２７８億元，同比增加
８４﹒５９％，比１０月份１９９８億元的６７﹒１９％漲幅和１－９月份累計升幅２６﹒７％
有明顯的提升，較２０１４年１１月淨增１８３０億元而同比回落０﹒６６％的情況有明顯改善
，看來與住宅商品房銷情持續好轉有關。
（ＩＩ）短期貸款淨增５６７億元和同比減少１３﹒５６％，情況非太差之因乃對上一個月
的１０月份淨減少３２７億元，和２０１４年同期淨增６５６億元的減幅更為１７﹒６９％，並
非差勁之象。
至於（二）對非金融企業及機關團體貸款，於１１月份達５０１１億元的同比減少
１６﹒９６％，較１０月份３８８１億元的０﹒２３％減幅有頗明的擴大，乃受（Ａ）中長期貸
款１３１７億元的同比大幅下跌５４﹒２５％的拖累，亦因此項於２０１４年涉資２８７９億元
同比大增２﹒３５倍的高基數的影響，相信此情該受到境內經濟有下行壓力和環球經濟普見低迷
所困。
和（Ｂ）票據融資增長淨額１４２６億元，同比亦減少４１﹒１７％，同樣受到２０１４年
１１月份大增１１﹒６９倍至２４２４的高基數效應，而此數於２０１３年僅達１９１億元。票
據融資（ＮｏｔｅｓＦｉｎａｎｃｉｎｇ）指票據持有人通過非貿易的方式取得商業匯票，並該
票據向銀行申請貼現套取現金，實現融資目的，反映出公司企業樂意採取更多渠道融資，和銀行
亦願意提供方便。由是票據融資有長足的增長，為正面和良性的擴大及優化金融集資新常態。
但（Ｂ）非金融企業及機關團體的短期貸款，於２０１５年１１月份達１９５２億元的同比
大幅增加２﹒６５倍，扭轉２０１４年同期大幅減少７７﹒８％至只達５３４億元之劣況，更較
對上一個月的１０月份３０２億元同比增６８﹒７％，無論在金額及漲幅都要高得多，更擴大前
三季度累計達１﹒４１萬億元的１３﹒７％上漲勢頭。
＊銀行拆借日均幾近倍增而息率受控有秩序回落＊
（三）對非銀業金融機構貸款，於１１月份減少１６７１億元，相對於１０月份少增３９５
億元、１－９月淨增８０２９億元，有明顯的回落，顯然受到７月份增加８８６４億元之所至，
而扣除此數之９月份實際仍少增２８９億元，８月份少增５４６億元、６月份少增４４５億元和
４月份少增９３１億元等情況。「國家隊」於７月份用以救市的資金需求之強烈。
再看（四）銀行間市場，於１０月份的運行仍保持相對穩定和順當：（Ａ）銀行間市場同業
拆借月加權平均利率於是月份達１﹒９％，比對上一個月的１０月份的１﹒９９％低０﹒０９％
，和比９月份的２﹒０６％低０﹒１６個百分點，更比２０１４的１１月份的２﹒８２％同比大
幅下跌凡０﹒９２個百點之普，可見銀行間的息率即資金成本壓力不大，有利於同業間進行拆借
、現券和債券回購等交易活動保持旺態。
難得的是（Ｂ）銀行間人民幣市場以拆借、現券、債券回購方式的相當活躍：（ａ）成交額
於１１月份累計達７３﹒８６萬億元，遠高於１０月份的５４﹒８３９萬億元和９月份的
４０﹒０５萬億元，和日均成交３﹒５２萬億元的同比增加１﹒４１倍，較１０月份的日均成交
３﹒０５萬億元的９８﹒３％增幅環比高４３﹒４個百分點，可見央行有足夠力量維持市場應有
秩序。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度
淨貸款額度 累計額度 同比增減
（億元） （億元） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１１月２０１５ ７０８９ １１﹒１０萬 ２２﹒３４
１０月２０１５ ５１３６ １０﹒４０萬 ２６﹒５３
９月２０１５ １﹒０５萬 ９﹒９０萬 ２８﹒９１
８月２０１５ ８０９６ ８﹒８５萬 ２９﹒５０
７月２０１５ １﹒４８萬 ８﹒０４萬 ３１﹒５０
６月２０１５ １﹒２７萬 ６﹒５６萬 ８﹒９０
５月２０１５ ９００８ ５﹒２９萬 １３﹒７０
４月２０１５ ７０７９ ４﹒３９萬 １６﹒１０
３月２０１５ １﹒１８萬 ３﹒６８萬 ２２﹒２０
２月２０１５ １﹒０２萬 ２﹒４９萬 ２７﹒００
１月２０１５ １﹒４７萬 ０﹒２９萬 ２１﹒９０
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８萬 １０﹒００
１１月２０１４ ８５２７ ９﹒０８萬 ８﹒００
１０月２０１４ ５４８３ ８﹒２３萬 ５﹒７８
９月２０１４ ８５７２ ７﹒６８萬 ５﹒５０
８月２０１４ ７０２５ ６﹒８３萬 ５﹒２０
７月２０１４ ３８５２ ６﹒１３萬 ５﹒９０
６月２０１４ １﹒０８萬 ５﹒７４萬 １２﹒９９
５月２０１４ ８７０８ ４﹒６５萬 １０﹒４５
４月２０１４ ７７４７ ３﹒７８萬 ６﹒６０
３月２０１４ １﹒０５萬 ３﹒０１萬 ９﹒０５
２月２０１４ ６４４５ １﹒９７萬 １６﹒２０
１月２０１４ １﹒３２萬 ０﹒２５萬 ２３﹒００
１２月２０１３ ４８２５ ８﹒８９萬 ８﹒３８
１２月２０１２ ４５４３ ８﹒２０萬 ９﹒７７
１２月２０１１ ６４０５ ７﹒４７萬 －６﹒００
１２月２０１０ ４８０７ ７﹒９５萬 －２０﹒５０
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年１０月份結構（同比增╱減）
１１月２０１５ １０月２０１４
（億元） （％） （億元） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 １３８４４ ＋３６﹒１２ －４﹒９３
短期 增５６７ －１３﹒５６ 增６５６
中長期 ３２７８ ＋８４﹒５９ －０﹒６６
非金融機企業及其他部門 ５０１１ －１６﹒９６ ＋６５﹒８４
短期 １９５２ ＋２﹒６５倍 －７７﹒８
中長期 １５３１７ －５４﹒２５ ＋２﹒３５倍
票據融資 １４２６ －４１﹒１７ ＋１１﹒６９倍
非銀行業金融機構 減１６７１
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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