百變牌
2015/12/16 09:26:44
網誌分類: 經濟
油價連彈兩日，加上市場預期儲聯局將公佈加息的決定，市場對是否加息的不確定因素，大部份已經清除，人心已比較鎮定。股票恐慌指標VIX指數亦連跌兩日，昨日再跌8%，由上周的25.7的高位，回落至20.95。
美股延續上日升勢，杜
指漲156點，收報17525點，漲幅0.9%；標普500指數升21點，收報2043點，漲幅1.1%；納指升43點至4995點，漲幅0.9%。
Wunderlich Securities的首席市場策略師Art Hogan解釋昨日的升市，主要源於三個原因，一是大市經過上周急插，已經超賣，第二是據過往歷史，聯儲局局會議結束前夕，市況都會比較好；第三是油價穩定下來。有利大市反彈。
紐約油價連跌6日，至周一朝早跌至每桶34.5美元的逾7年低位，之後大彈，紐約1月期油昨日再彈2.9%，收報每桶37.35美元。兩日內猛彈8.2%，勢頭強勁，能源股成為推動大市向上的主力，杜瓊斯能源指數昨日就大漲2.9%，其中Exxon Mobil及Chevron分別大漲4.5%及3.8%，係表現最好的兩隻杜指成份股。排第三位及第四位的是金融股高盛及摩根大通。
市場預期美國利息趨上，息差將會擴闊，有利銀行業經營，近期死很好慘的金融股亦受到追捧，杜瓊斯金融指數昨日漲2.4%，認真不俗。
聯儲局將於週三下午結束兩日的議息會議，其後發布議息聲明並召開記者招待會。市場依家預期聯儲局將宣佈於今個月開始加息，估計會加0.25厘，此外，亦估計聯儲局會透露當局的未來貨幣政策的動向。最早預計聯儲局將於12月加息的高盛昨日表示，估計聯儲局會強調未來加息的速度是緩慢的，而加息路徑取決於經濟數據。
素有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》資深記者Jon Hilsenrath昨日表示，聯儲局其實非常擔心未來又要重回零利率。即係美國經濟狀況再度轉差，緊縮政策可能會變成寬鬆政策。
有分析指Hilsenrath的講法，係幫儲局放風，試圖降低市場對於聯儲局加息進程的預期。目前，聯儲局預計到2016年12月，聯邦利率會達到1.375厘（即至少加息5次），即係話，比市場預期的1.25厘（加息5次）為高。不過，睇利率期貨市場交易顯示，明年底的利率只會升至0.76厘（即加息3次），遠低過聯儲局及市場的普遍預期，估計交易員亦認為美國利率可能重回零。
我此前提過，美國加息已經講了很久，投資市場已經搶先一步消化美國加息初期反應，例如美元向上，新興市場及商品市場大插。所以當加息消息公佈，短期內，好大可能會出現趁好消息出貨潮，美元回軟，令到新興市場匯價，例如人民幣回穩，商品如石油等價格以及股市回穩甚至反彈。不過，聯儲局在市場中就像Wildcard（百變牌）一樣，會因應市場狀況變化，若股市太急升聯儲局口氣又有空間硬啲。但以港股而言，個市跌咁多，有條件反彈?。
陸羽仁
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