曾淵滄專欄：
價值投資操作竅門
■入市與否不應以估底來決定，應以價值來決定。 資料圖片
隨著股價不斷下跌，投資價值自然越來越高，但千萬記住，股市往往是低處不算低，大家不要低估撈低博反彈的風險。前日被多名股友追問恒指甚麼時候見底？會跌至甚麼水平？
我根本不可能有答案，世界上沒人能準確地摸底，每
次摸底都只是在試自己的運氣。應否入市，不是以估底來決定，應以價值來決定，這就是所謂的價值投資法。
當你認為目前的股價超值，不必理會股價還會不會再跌，可以買入，然後耐心地等。只要你夠耐性，能在股價續跌時仍能談笑自如，做到「手中有股，心中無股」，就沒甚麼好擔心。
耐心等待股價回升
股價再跌，沒有恐慌憂慮，耐性地等股價回升，只要你入市時股價夠便宜、超值，股市遲早會反映股票應有的價值，股價會回升。哪一次股災、哪一次熊市最後不是變成牛市？
不過，超值並沒有標準，你認為8倍PE是超值，但股市不能保障你8倍PE買的股股價不會下跌，變成5倍PE。但如果你檢查過這隻股過去的平均PE是15倍，那麼8倍PE的確可說是超值，如再跌至5倍PE，無所謂，就繼續持有吧，直至有一天股價變回15倍PE，只要這隻股不是神仙股、垃圾股，遲早會回升到長期的平均PE值。
A股昨日低開，創一年新低，但收市時回穩，其中中遠洋A股（滬：601919）升停板，值得問為甚麼中遠洋A股會如此勇猛，對H股的中遠洋（1919）是不是有一定的啟示？
曾淵滄
財經評論員
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