加息有變
2016/01/19 08:41:53
網誌分類: 經濟
昨日係馬丁路德金紀念日，係美國假期，美股休市一天。
內地股市昨日反覆回穩，但過程中抹一把冷汗，上證綜指開市即跌穿上個大跌浪的最低位2850點，之後反覆回升，中午一度回升1.4%，但尾市回軟，收市微升0.4%至2914點，形
勢危危哋。港股恆指全日腳軟，收市跌283點，報19237點，跌幅1.5%，叫做跌得少過其他亞洲市。
國際原子能機構上週末表示，伊朗遵守了與六大國簽訂的限制核計畫協定，美國隨即解除對伊朗石油出口的制裁。伊朗石油部通訊社昨日報導，伊朗石油部長已下令每日增加石油產量50萬桶。伊朗石油重返市場，使市場擔心油市供過於求的情況更形惡化。
另外，石油輸出國組織（OPEC）昨日表示，因為油價崩跌，預計今年非OPEC產油國的石油供應量由之前預計的每日下降38萬桶，變為下降66萬桶。不過，布蘭特原油周一早盤跌至27.67美元，為2003年來最低水平，收報28.55美元，而紐約期油收報29美元，再跌1.4%。估計在油價續挫的情況下，美股週二復市，估計唔會有運行啦。
除咗跌跌不休的油價以外，投資另一個關注點係聯儲局的貨幣政策，聯儲局今個月底開會，市場此前見到12月的非農就業數據比預期理想，對聯儲局決定於3月再次加息的預期大幅升溫。紐約聯儲銀行主席杜德利（William Dudley）指出，雖然最近公佈的經濟數據有點不如理想，但美國經濟的狀況，自聯儲局公開市場委員會開會（去年12月中）決定開始加息以後，未有明顯改變，所以利息應該還會繼續提高。
不過，隨著油價持續下跌，美國的通脹率離聯儲局的2%目標愈來愈遠，另外，美國以至全球的股市近日大幅走弱，市場又開始相信聯儲局已沒有加息的理據。目前，分析普遍認為聯儲局於今年內加四次息的空間不大，但同樣地，也不會只加一次息咁少，比較多人估計係兩至三次息。有「聯儲局通訊員」之稱的《華爾街日報》記者喬恩（Jon Hilsenrath）表示，2016年以來市場和經濟形勢一片混亂，聯儲局1月會議上大概率不加息，至於3月會否加息？從以往經驗看，如果市場持續動盪，仍然不大可能。
有分析指出，聯儲局若再次加息，將繼續增加了美元的升值壓力。強美元造成以外幣收入為主的跨國公司業績出現下滑。另外，提高利率亦令到公司借貸成本的上升，企業回購及大型兼併收購活動將會因為借貸成本的上升而減少，對股市不利。事實上，美股去年之所以仍有進賬，主要還是由回購及拼購活動推動。
市場目前估計標普500指數將下試去年8月15日所造的最低位1867點。不過，普遍認為美股並未進入熊市，今年年底的目標價仍維持2250點，期間出現大幅波動，則在所難免啦。
至於投資另一個關注點係聯儲局的貨幣政策，聯儲局今個月底開會，市場此前見到12月的非農就業數據比預期理想，對聯儲局決定於3月再次加息的預期大幅升溫，不過，隨著油價又跌跌不止，美國的通脹率離聯儲局的2%目標愈來愈遠，另外，美國以至全球的股市近排大幅走弱，市場又開始相信聯儲局已沒有加息的理據。上週五，有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者喬恩（Jon Hilsenrath）表示，2016年以來市場和經濟形勢一片混亂，聯儲局1月會議上大概率不加息，至於3月會否加息？從以往經驗看，如果市場持續動盪，仍然不大可能。
有分析指出，聯儲局若再次加息，將繼續增加了美元的升值壓力。強美元造成跨國公司業績出現下滑。另外，提高利率亦令到公司借貸成本的上升，企業回購及大型兼併收購活動將會因為借貸成本的上升而減少，對股市不利。事實上，美股去年之所以仍有進賬，主要還是由回購及併購活動推動。
不過即使美國唔加息住，香港都可能提早加息，因為港元一直走弱，若跌到7.85美元的弱方保證，金管局都要入市幹預的話，只有加息保匯價一個方法，所以樓市都幾弊。
市場目前估計標普500指數將下試去年8月15日所造的最低位1867點(現價1880點)。不過，普遍認為美股並未進入熊市，今年年底的目標價仍維持2250點，期間出現大幅波動，則在所難免啦。
陸羽仁
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