國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年1月19日
國策透視：
A股進入韭菜周期
■A股進入「韭菜周期」，「韭菜」指被阿爺一鋪清袋的內地散戶。 資料圖片
「7」是一個神奇的數字，A股每隔7年都會癲一次，先大升再暴跌，例如2000年和2001年，2007年和2008年，以及2014年和2015年。為何會有這種奇特現象？
散戶被一鋪清袋
海通證券在今年初發表報告全面睇淡，除了美國加息、人民幣貶值、中央收水等常見理由外，比較新鮮的觀點是，A股已經進入新的「韭菜生長周期」，未來幾年都難見好景，值得香港股民參考。
從鄧小平、習近平、以至中證監主席肖鋼上周六的最新言論，官方對中國股市的定位都是為企業融資。阿爺已經講明，A股只是抽水機，股民買股是等於心甘情願做水魚。一批批散戶的購買力經過幾年累積後，被阿爺一鋪割盡清袋，然後再進入下一個周期。內地稱這種情況為「割韭菜」，「韭菜」則專指沒經驗的新散戶。歷年來A股起跌，都是取決於韭菜的生長速度。
海通證券報告沒有解釋，為何這個韭菜周期會是7年。筆者在此做個簡略推理：首先，一個大學生畢業後7年，正是30歲左右，已累積一定財力，不少人會心雄入市撈一筆，成為新散戶的主力軍，為國家獻上第一滴血。其次，從心理學角度，所謂「七年之癢」，老股民在上一輪股災重傷後，亦需要至少7年時間才能忘記之前的慘痛，並累積彈藥，再度殺入股市，再做一次韭菜。
【投資錦囊】
A股歷年走勢都是每7年出現一次牛熊互換，之後長期低迷。背後原因，可能原有股民在股災中已經耗盡購買力，之後需要幾年才能回復元氣。
黃尹華
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黃尹華
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