即市新聞
18/02/2016 11:32
《談國論企－黎偉成》通貨價格可控升溫惟須增鮮菜肉禽供應惠民生
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１６年１月份同比基本維持可控式的升
溫，基本擺脫境內外一眾對通縮之憂疑，惟仍得（Ｉ）增加（ｉ）鮮菜及（ｉｉ）肉禽的生產和
供應，以
緩和此等價格不斷高速增長的勢頭，確保基本民生所需，而（ＩＩ）利好者為
（ｉｉｉ）樓價下跌亦拖低住房租金增幅，（ｉｖ）交通和通信主要項目的價格受控。通脹與國
民經濟大致同步發展，佳象也。
＊通貨價格基本與國民經濟同步發展乃佳象＊
來自中國國家統計局的最新資料：ＣＰＩ於２０１６年１月份同比增長１﹒８％（見表一）
，比對上一個月的２０１５年１２月份的１﹒６％上漲０﹒２個百分點，不僅正式止住是年１０
月份及９月份的月環比回落，更屬三連升，且此數相對於２０１５年１月份的０﹒８％升幅多增
凡１個百分點，瓦解境內外一眾所謂有「通縮憂慮」之說。但ＣＰＩ的最新發展，則有優與劣之
分。
（甲）劣者，乃食品、煙酒類的分類指數於２０１６年１月份同比大幅增長３﹒６％，為整
體ＣＰＩ平均增長１﹒８％之一倍，和較對上一個月份增加０﹒９個百分點，而２０１５年１２
月份的２﹒７％和１１月份的２﹒３％月環均是只升０﹒４％個百分點，主要受困於（一）肉禽
類指數大幅上升１０﹒８％的刺激，特別是（１）豬肉價格於２０１６年１月份同比上升
１８﹒８％，比２０１５年１２月的１４％漲幅激增４﹒８個分點，遠高於是１１月份的
１３﹒９％、１０月份的１５﹒８％、９月份的１７﹒４％和７月份的１６﹒７％，只是略低於
８月份的１９﹒６％，可在相當程度反映出豬肉的供應嚴重不足，相信此情於２月份的申丙猴年
新年期難有改善，對ＣＰＩ造成壓力日甚。
由是其餘兩個主要肉禽價格即使有持續回落，對通貨顯然難有緩和之力：（２）牛肉價格於
２０１６年１月份回落０﹒１個百分點，較２０１５年１２月份的０﹒４％少減０﹒３個百分點
，只是稍優於１１月份之持平；和（３）羊肉跌價大幅回落９﹒５％，相對於２０１５年１２月
份及１１月份分別達到的８﹒９％及８％的跌幅有所擴大，但羊肉顯非十分主項肉禽食品。
和（二）鮮菜分類指數於２０１６年１月份同比增加１４﹒７％，比２０１５年１２月份增
１１﹒８％和１１月份增９﹒４％，分別多增２﹒９個百分點和５﹒３個百分點，鮮菜價格仍十
分昂貴，顯然受到天氣和氣候較為反覆有關。
大江南北天氣於２０１６年變化有點異常，相信鮮菜種植和供應仍難滿足市場的實際需求，
府仍得設法更積極鼓勵農民增加養豬、種菜，強化市場的供應，滿足居民生活所需。豬肉與鮮菜
皆為居民日常食用之重點，價格初步止住持續急漲之勢，有利於改善民生。
但通貨價格的最新發展，仍有佳者，即（乙）非食品分類指數於２０１６年１月份為
１﹒２％，略高於２０１５年１２月份與１１月份均達的１﹒１％，當然不及１０月份的
０﹒９％低增長，惟是仍屬處於可控的軌道，其中消費品分類指數２０１６年１月份持平於對上
月的１﹒５％，而高於２０１５年１１月份的１﹒２％，和不包括食品及能源的分類指數升
１﹒２％，低於對上一個月的１﹒５％，顯通脹非由購物、投資甚或服務等消費行為拉動。
＊人民幣對美元匯價回落稍遲或引發進口通脹＊
需要指出者為與民生有關的其他消費物價，相當大部分項目基本能夠保持住穩定的勢頭，特
別是（三）服務分類指數，於２０１６年１月份２﹒２％，略高於２０１５年１２月份與１１月
份持平於２﹒１％，其中（Ｉ）家庭服務及加工維修服務同比增長５﹒３％，低於２０１５年
１２月份的５﹒７％和１１月份的６％，頗有於高位下行之態。（ＩＩ）居住分類指數中之住房
租金漲幅持平於對上一個月的２﹒６％，低於２０１５年１１月的２﹒８％、１０月份升
２﹒７％、９月份的２﹒９％、８月份及７月份的３％，基本由穩定稍高成長之勢略見緩和。
（ＩＩＩ）水、電、燃料價格反覆下行，２０１６年１月份跌１﹒２％。
（四）交通和通信分類指數同比跌幅１﹒６％，比２０１５年１２月份的１﹒３％和１１月
份１﹒４％多跌，其中車用燃料及配件減７﹒１％，通信工具跌３﹒９％，通信服務及交通工具
跌幅分別達０﹒３％與２﹒２％。
堅持我之解讀，為中國ＣＰＩ的（Ａ）主要結構基本以食品為主導，而非消費、服務，故頗
受肉禽、鮮菜、鮮果和水產等供、求關係的影響；（Ｂ）若從發達國家之ＣＰＩ每多反映到消費
、投資、服務等行為的角度剖析，相關項目仍保持溫和增長，與國民經濟發展大致同步；（Ｃ）
人民幣對美元匯價徐徐回落，也許會在稍遲階段造成進口通脹壓力，但這在國際商品價格每多處
低水平之現今，受壓該屬有限，乃須注意之處。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１６年 １月 １﹒８ ＋０﹒２
２０１５年１２月 １﹒６ ＋０﹒１
２０１５年１１月 １﹒５ ＋０﹒２
２０１５年１０月 １﹒３ －０﹒３
２０１５年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１５年８月 ２﹒０ ０﹒４
２０１５年７月 １﹒６ ０﹒２
２０１５年６月 １﹒４ ０﹒２
２０１５年５月 １﹒２ －０﹒３
２０１５年４月 １﹒５ ０﹒１
２０１５年３月 １﹒４ 持平
２０１５年２月 １﹒４ ０﹒６
２０１５年１月 ０﹒８ －０﹒７
２０１４年１２月 １﹒５ ０﹒１
２０１４年１１月 １﹒４ －０﹒２
２０１４年１０月 １﹒６ 持平
２０１４年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１４年８月 ２﹒０ －０﹒３
２０１４年７月 ２﹒３ 持平
２０１４年６月 ２﹒３ －０﹒２
２０１４年５月 ２﹒５ ０﹒７
２０１４年４月 １﹒８ －０﹒６
２０１４年３月 ２﹒４ ０﹒４
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１２年１２月 ２﹒５ ＋０﹒５
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
４Ｑ╱２０１５年 １﹒４７
３Ｑ╱２０１５年 １﹒７３
２Ｑ╱２０１５年 １﹒３６
１Ｑ╱２０１５年 １﹒２０
４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
４Ｑ╱２０１３年 ２﹒９０
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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