焯焯有餘：三外幣可避險
■紐元沒受油價下挫影響，滙價漸企穩，是避險外幣選擇之一。 資料圖片
恒指於上周五低見18279點，創下自2012年6月後的新低。猶幸，業績期剛開始，不少已跌至四腳朝天的內銀股和大藍籌出現反彈，帶動恒指從低位回升。此外，港股從上年10月下旬高位輾轉下挫超過兩成
，大戶亦利用業績公佈期出手挾淡倉，最終驅使恒指大幅反彈。由上周五至今周三早上3個半交易天，恒指曾反彈超過1,000點。
澳紐加滙價漸企穩
然而，在大熊市中，反彈過後便會引來基金投資者和大戶再次沽空，只要環球經濟未有改善跡象，港股仍是彈散格。直至大市股值變得超平，市場展現絕望情緒，熊市才會見底，現時各經濟體系百病纏身，這個熊市底部相信仍有排等。
筆者不睇好今年上半年的環球經濟，從最近日本採取負利率來看，傳統和絕大部份非傳統貨幣政策已失效，加上日本經濟已迷失超過25年，根本已是救番都嘥藥費，這結果只能怪責過去幾屆執政的日本政府沒作出大刀闊斧的結構性改革，令日本經濟未能從谷底持續反彈。
日本的失敗值得中國政府借鏡。如不斷拖遲處理問題，最終只會令問題變得無法解決。筆者判斷，中國仍有能力扭轉困局，但先決條件是做好心理準備，一旦推行改革，經濟肯定受到暫時性的衝擊，這是中國必須付出的代價。
現時投資的先決條件是衡量自己的持貨能力。假若大家想低吸港股，第一注可以在18000點出手；一旦大市再跌，第二注可以放在16000點。筆者相信即使大市再跌，只要肯揸貨2至3年，回報應該不俗。如不喜歡股票投資，可買外幣例如加元、澳元或紐元，縱原油價不斷下挫，但這3種商品貨幣卻沒大跌，看來其滙價已逐漸企穩。如果只想揸一些外幣，加、澳和紐3隻貨幣是投資者的避難天堂。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
關焯照
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